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21/06/2019 12:08

《缸邊麗評-熊麗萍》習特會未宜過分憧憬,惟下半年市況料較明朗

  《缸邊麗評》國家主席習近平及美國總統特朗普已沒有「通話」半年,本周二(18日)凌
晨兩人終於接通電話,表示雙方於本月底在大阪舉行的G20峰會見面,周三(19日)恆指即
彈700點,重上28000點水平。一如去年11月初及12月底,兩國領導人通話的消息,
均刺激翌日恆指急升,但論上升點數及幅度,今次的彈升力度最大。

*去年尾兩次習特「電」*

  去年11月初的通話,是在12月阿根廷召開G20會議前一個月,翌日恆指曾經上升
550多點,其後調整再上;到G20會議達成共識,恆指突破27000點。可是,特朗普卻
隨即宣布對中國進口貨品加徵關稅,令市場平添不明朗;而更重要的是加拿大應美國要求拘捕華
為副主席孟晚舟,移交美國審訊,為內地及港股帶來重大衝擊。到習近平與特朗普於12月底又
再通話,以期解決華為事件;這次通話為恆指帶來400多點升幅,惜反彈只維持了一天,恆指
隨後更回落至1月初24897點(也是今年至今的低位)。
 
*今次習特「電」*
 
  而本周的通話也是G20會議之前,但回顧上次通話與今次通話的半年間,港股經歷急升及
急跌,市場憧憬今次通話可為下周會面達成共識,加上大市調整已深,正好為大市帶來反彈借口
。從過去多個星期中美對貿易談判的言論,及今次通話的時間來看,中方早前的強硬回應及態度
,再加上美國巨企已開始向特朗普施壓,認為對中國進口產品加徵關稅,令他們的生產成本上升
,中方今次應處於一個較有利位置,而至低限度可將美國不斷提出及超越中方底線的要求,再進
行商討,同時亦顯示中方並沒有如特朗普早前所說的推翻已達成的協議。
 
*中方議價能力提高*
 
  在兩國領導人會面之前,美方貿易代表已表示會通過電話與中方官員溝通,筆者認為美方對
今次會面及貿易代表的磋商較中方著緊,因為特朗普正為其競選連任造勢;但另一方面,競選因
素亦令特朗普今次與習近平會面有額外的考量,預計特朗普希望達成協議的取向較大,以便滿是
部分企業反對加徵中國產品進口關稅的要求。
  在知識產權及結構改革問題仍是關鍵,中方估計絕不會同意美國對中國改革進行直接監察及
訂出時間表;因此,這個底線能否有共識是今次會面的成敗關鍵。
  現階段未宜對談判過分樂觀,但筆者相信中國的議價能力提高,但協議細節仍需一段時間商
討。然而,目前的形勢總較今年上半年的情況明朗,應對大市有幫助。若談判再無進展,料中國
政府會更積極推動內需及科技發展,反而有利下半年市況反覆回升,而美國及歐洲料減息,亦有
助資金流入亞洲區。《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》

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