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04/07/2019 09:15

《Ben哥思路-鄺民彬》恒指破兩萬九,需更多利好推動

  《Ben哥思路》中美貿易緊張關係緩和,美國除暫停對華加徵新關稅外,亦重啟貿易談判
,刺激市場投資氣氛。同時,美國亦宣布當地企業可以有限度放寬對華為限制,允許供應商向華
為出售或提供不涉及安全問題的零件及服務,電訊及手機設備股亦借勢反彈。
  不過,恆指於6月已由低位反彈逾1900點,或已先行炒作中美貿易戰摩擦改善的憧憬,
加上美國再度威脅將對歐盟進口商品加徵關稅,令環球貿易戰的憂慮再度升溫,均限制大市表現
。技術上,恆指於29000點見一定阻力,不排除市場或趁好消息出貨,投資者亦宜於高位先
行減持獲利。
 
*美企盈利預測不斷下調*
 
  雖然中美貿易衝突得到暫時紓緩,不過兩國能否達成長期貿易協議實有待觀察。兩國於科技
及金融上亦存在較多矛盾,美國有可能加強監管在美國上市的中資公司,及管制中國企業或金融
機構,均不利投資情緒。另外,環球經濟前景仍具較大壓力,加上企業將於未來數周開始公布第
二季業績,將進一步反映貿易戰所帶動的影響,投資者不宜過於進取。
  美國企業季度業績將7月中旬開始宣布,然而,業績預測被不斷下調。根據FactSet
最新的計算,分析師們已經將第2季的獲利成長預測降至負值,而第3季的展望也已經轉為衰退
。下滑趨勢的主要原因是跨國企業的不振。FactSet最近估計,在美國境外經營半數以上
業務的企業可能會在第2季出現獲利下降9﹒3%。那些在美國國內銷售佔大多數的企業則預計
將出現1﹒4%的成長率。
 
*特朗普非全面特赦華為*
 
  伊朗早前擊落一架美軍無人偵察機,令美伊關係轉差。雖然美國總統特朗普放棄空襲伊朗,
但就簽署行政令,對伊朗最高領袖哈米尼施以個人金融制裁,刺激國際油價從最近1-2個月的
低位反彈15-20%。事實上,全球石油需求增長乏力,油價一直依靠石油生產國組織和俄羅
斯減產協議的支持。但是,政治局勢緊張,以及主要央行貨幣政策趨寬鬆,成為油價投機性上漲
的主要推動力。預計油價短期內將繼續波動。
  美國科技股方面,受惠放寬對華為的出口禁令,行業股份明顯走高。不過,股份的上升主要
由消息炒作帶動,其高估值溢價仍欠缺基本面支持。況且,美國白宮經濟顧問庫德洛強調,向華
為提供的零件只限於全球普遍發售的產品,而較敏感的產品則繼續被禁,他更重申,特朗普的決
定並非全面特赦華為的行為,故不明朗因素並沒有徹底消除,投資者不宜高追。

*A股短期續幅度內上落*
 
  A股方面,上證綜指重上3000點水平,科創板首三隻新股即將上市,而且認購反應非常
熾熱,反映投資者對科創板初期表現的信心。對A股而言,科創板的暢旺,一方面可以改善整體
市場氣氛,但亦同時令A股資金流向科創板。預期A股短期走勢,暫仍保持幅度內上落。
  市場負面情部分見緩解,恆指再度挑戰29000點水平,不過,美國本已徵收的關稅並未
取消,對經濟仍造成負面影響。由於市場仍具較多不確定性風險,料「政治市」仍會維持一段時
間。技術上,恆指於多條平均線之上,料短線仍可反覆靠穩,不過要突破29000點則需要更
多利好消息及成交量推動,料目前阻力仍然較大,而10天線則為初部支持位。《凱基證券執行
董事及研究部主管 鄺民彬》
 
鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:
http:╱╱www﹒sfc﹒hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127
╱details〉。其及╱或其有聯繫者並無擁有上述股份之財務權益。

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