《Ｂｅｎ哥思路－鄺民彬》恒指破兩萬九，需更多利好推動

　　中美貿易緊張關係緩和，美國除暫停對華加徵新關稅外，亦重啟貿易談判，刺激市場投資氣氛。同時，美國亦宣布當地企業可以有限度放寬對華為限制，允許供應商向華為出售或提供不涉及安全問題的零件及服務，電訊及手機設備股亦借勢反彈。
　　不過，恒指於６月已由低位反彈逾１９００點，或已先行炒作中美貿易戰摩擦改善的憧憬，加上美國再度威脅將對歐盟進口商品加徵關稅，令環球貿易戰的憂慮再度升溫，均限制大市表現。技術上，恒指於２９０００點見一定阻力，不排除市場或趁好消息出貨，投資者亦宜於高位先行減持獲利。
　
＊美企盈利預測不斷下調＊
　
　　雖然中美貿易衝突得到暫時紓緩，不過兩國能否達成長期貿易協議實有待觀察。兩國於科技及金融上亦存在較多矛盾，美國有可能加強監管在美國上市的中資公司，及管制中國企業或金融機構，均不利投資情緒。另外，環球經濟前景仍具較大壓力，加上企業將於未來數周開始公布第二季業績，將進一步反映貿易戰所帶動的影響，投資者不宜過於進取。
　　美國企業季度業績將７月中旬開始宣布，然而，業績預測被不斷下調。根據ＦａｃｔＳｅｔ最新的計算，分析師們已經將第２季的獲利成長預測降至負值，而第３季的展望也已經轉為衰退。下滑趨勢的主要原因是跨國企業的不振。ＦａｃｔＳｅｔ最近估計，在美國境外經營半數以上業務的企業可能會在第２季出現獲利下降９﹒３％。那些在美國國內銷售佔大多數的企業則預計將出現１﹒４％的成長率。
　
＊特朗普非全面特赦華為＊
　
　　伊朗早前擊落一架美軍無人偵察機，令美伊關係轉差。雖然美國總統特朗普放棄空襲伊朗，但就簽署行政令，對伊朗最高領袖哈米尼施以個人金融制裁，刺激國際油價從最近１－２個月的低位反彈１５－２０％。事實上，全球石油需求增長乏力，油價一直依靠石油生產國組織和俄羅斯減產協議的支持。但是，政治局勢緊張，以及主要央行貨幣政策趨寬鬆，成為油價投機性上漲的主要推動力。預計油價短期內將繼續波動。
　　美國科技股方面，受惠放寬對華為的出口禁令，行業股份明顯走高。不過，股份的上升主要由消息炒作帶動，其高估值溢價仍欠缺基本面支持。況且，美國白宮經濟顧問庫德洛強調，向華為提供的零件只限於全球普遍發售的產品，而較敏感的產品則繼續被禁，他更重申，特朗普的決定並非全面特赦華為的行為，故不明朗因素並沒有徹底消除，投資者不宜高追。

＊Ａ股短期續幅度內上落＊
　
　　Ａ股方面，上證綜指重上３０００點水平，科創板首三隻新股即將上市，而且認購反應非常熾熱，反映投資者對科創板初期表現的信心。對Ａ股而言，科創板的暢旺，一方面可以改善整體市場氣氛，但亦同時令Ａ股資金流向科創板。預期Ａ股短期走勢，暫仍保持幅度內上落。
　　市場負面情部分見緩解，恒指再度挑戰２９０００點水平，不過，美國本已徵收的關稅並未取消，對經濟仍造成負面影響。由於市場仍具較多不確定性風險，料「政治市」仍會維持一段時間。技術上，恒指於多條平均線之上，料短線仍可反覆靠穩，不過要突破２９０００點則需要更多利好消息及成交量推動，料目前阻力仍然較大，而１０天線則為初部支持位。《凱基證券執行董事及研究部主管　鄺民彬》
　
鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動，隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情，請閱以下連結：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ﹒ｓｆｃ﹒ｈｋ／ｐｕｂｌｉｃｒｅｇＷｅｂ／ｉｎｄｉ／ＡＢＮ１２７／ｄｅｔａｉｌｓ〉。其及／或其有聯繫者並無擁有上述股份之財務權益。