最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

21/08/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》貸款7月份減少之況須再挺

  中國的以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款,於2019年7月份同比再現減少之況,連上半年同比增長放緩,似意味實體經濟似有下行的壓力,政府宜進一步強化財稅政策,以支持經濟保持穩中有進發展,作為力抗特朗普續在經貿、政治甚至貨幣等問題壓華的其中積極做法。我對中國經濟前景仍有憧憬。
 
*企業短貸需求減弱但長貸仍穩尚可*
 
  據中國人民銀行所發布的最新資料,金融機構的人民幣貸款增長淨額於2019年7月份所達1﹒06萬億元(見表一),較上年同期減少3975億元或26﹒9%,無疑與2018年7月份大幅增長75﹒65%至1﹒45萬億元的高增長高基數底下衍生的效應,但貸款的同比於2019年前7個月已有3個月出現下跌,即7月份以外,還有6月份1﹒66萬億元的同比減少1﹒9%,和4月份1﹒02萬億元的減幅為13﹒56%,連同1-6月份累計淨增9﹒67萬億元較上年同期僅多增6440億元或7﹒1%,而2018年上半年淨增9﹒03萬億元或13﹒29%,顯然有不斷縮減傾向,當非佳事。
  金融機構對企業及住戶貸款的最新情況,最令人感到關注的當然是(一)對非金融企業及機關團體(簡稱:企業)的貸款淨增,於2019年7月份僅為2974億元(見表二.下同)同比大幅減少54﹒26%,相信與2018年7月份6501億元大增83﹒9%高基數有關,而此項之由上年之大增轉急跌,很大程度受困於企業的短期資金需求明顯減少:(1)短期貸款於2019年7月份淨減2195億元,較上年同期所淨減之數多淨減1﹒12倍,而2018年同期則由對上一年淨增626億元轉淨減1035億元。
  和(2)票據融資於2019年7月份淨增1,284億元,同比減少46﹒24%,而2018年同期則由2017年之淨減1,662億元轉淨增2388億元。
  企業的(3)中長期貸款,於2019年7月份所達的淨增3678億元,同比仍升5﹒54%,只是較2018年7月份淨增3485億元的12﹒53%升幅為低,相對於2019年上半年累計淨增3﹒48萬億元,同比減少6﹒46%,較上年同期所減11﹒63%少減5﹒17個百分點,顯然不算差勁。
  惟是規模以上工業增加值及社會消費零售總額的增幅,在2019年7月份有明顯收窄,在一定程度意味內需減弱和美國對華所挑起貿易戰漸生壓力,實體經濟似有下行的壓力,始使金融機構對企業以至個人貸款有所減少,故政府宜進一步強化減稅降費、刺激以供給側為主的內需和適度定向加大信貸融資力度,應對外與內之困。
  反而銀行業(二)對住戶的貸款值得高度關注,因:於2019年7月份淨增5112億元,同比少增19﹒42%,而2018年同期淨增6344億元卻增加12﹒9%,更是相對於2017年7月份所增22﹒7%要低9﹒8個百分點,便可見情況不可忽視,理由為住戶的各種各樣貸款是以供給側為主的內需政策的十分直接反應,建議政府促銀行支持住戶多消費投資
 
*住戶長期貸款穩顯樓市不差短貸轉弱*
 
  至於住戶的(I)中長期貸款,於2019年7月份淨增4417億元,同比減少3﹒48%,相對於2018年同期4576億元略增0﹒7%,實際相去不遠,而結合2019年上半年累計淨增2﹒75萬億元,同比增長10%,扭轉2018年同期減少11﹒34%之況,情況尚可接受。住宅中長期貸款很大程度與購買商品用住房有關。國家主席習近平多番申明「房屋是用來住的,不是用來炒的」重要政策,和國務院總理李克強於《2017年政府工作報告》已力求「分類調控房地產市場」及「因城施策去庫存」,曾使住宅為主的房地產市道不斷降溫,而相關貸款由多時縮減,發展到現今基本回穩,當屬佳態也。
  但對住戶的短期貸款於2019年7月份淨增695億元,同比大幅減少60﹒69%,當然遠遜於2018年大升65%至1768億元之況,而2019年1-6月份累計淨增1萬億元同比減少9﹒1%。此點可見境內消費信心和行為轉弱,可見零售消費增長放慢,而這在一定程度受到美國對華挑起貿易戰所衍生的影響。
  (三)銀行業的同業市場:(i)銀行間人民幣市場以拆借、現券和債券回購方式交易於2019年7月份成交總額109﹒63萬億元,日均4﹒77萬億元同比增15﹒1%,亦受貸款需求轉弱之困。同業市場拆借息率,於7月份的月加權平均利率為2﹒08%,環比無疑上升0﹒38個百分點,但同比下降0﹒39個百分點,暫時毋須過憂。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
 
         表一:金融機構人民幣新增貸款淨額進度(同比增/減)
 
           淨貸款額度    同比增減    累計額度    同比增減
            (億元)    (%)     (億元)    (%)
  --------------------------------------
   7月2019   1﹒06萬  -26﹒90  10﹒73萬   2﹒39
   6月2019   1﹒66萬   -1﹒90   9﹒67萬   7﹒10
   5月2019   1﹒18萬    2﹒75   8﹒01萬  11﹒41
   4月2019   1﹒02萬  -13﹒56   6﹒83萬  13﹒08
   3月2019   1﹒69萬   51﹒94   5﹒81萬  19﹒55
   2月2019   8858     5﹒54   4﹒11萬   9﹒89
   1月2019   3﹒23萬   11﹒40   3﹒23萬  11﹒40
  12月2018   1﹒08萬   84﹒80  16﹒17萬  19﹒51
  11月2018   1﹒25萬   11﹒60  15﹒09萬  16﹒61
  10月2018   6970     5﹒10  13﹒84萬  17﹒08
   9月2018   1﹒38萬    8﹒66  13﹒14萬  17﹒74
   8月2018   1﹒28萬   16﹒82  11﹒76萬  19﹒02
   7月2018   1﹒45萬   75﹒65  10﹒48萬  17﹒82
   6月2018   1﹒84萬   19﹒50   9﹒03萬  13﹒29
   5月2018   1﹒15萬    4﹒50   7﹒19萬  11﹒81
  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53萬   6﹒90
  12月2016   1﹒04萬   73﹒97  12﹒65萬   7﹒90
  12月2015   5978           11﹒72萬  18﹒26
  12月2014   6973            9﹒78萬  10﹒00
  --------------------------------------
  
         表二:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增╱減)
 
                2019年7月        2018年7月 
                       (%)            (%)
 -----------------------------------------
 住戶貸款        增5112   -19﹒42  增6344  +12﹒90
 短期--        增 695   -60﹒70  增1768  +65﹒00
 中長期--       增4417   - 3﹒48  增4576  + 0﹒70
 非金融機企業及其他部門 增2974   -54﹒26  增6501  +83﹒90
 短期--        減2195   +1﹒12倍  減1035     -
 中長期--       增3678   + 5﹒54  增3485  +12﹒53
 票據融資--      增1284   -46﹒24  增2388     -
 非銀行業金融機構    增2328   +47﹒14  增1582     -
 -----------------------------------------
  資料來源:中國人民銀行
  資料整理:黎偉成

全新節目《說說心理話》原生家庭對成長有咩影響?改善溝通有計可施?► 即睇

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

觀落陰:什麼是觀落陰?人人都可參加地府自由行?遊地獄到底係點?

帶你探索全新主頁!輕鬆探索精選資訊!

全新etnet健康網購 賞維他命D3 (價值$108) 齊齊提升免疫力