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19/09/2019 09:05

《投資心得-潘鐵珊》內地與一帶一路國家擴大合作,中鐵最能受惠

  《投資心得》中國中鐵(00390)主要從事重型基建建設、勘察設計與諮詢、零件製造
,以及其他包括房地產、礦產資源開發和綜合金融服務等。集團於今年的中期業績表現不俗,其
中營業收入錄得3618﹒9億元人民幣,跟去年同期比增14﹒5%;而歸屬於集團股東的應
佔利潤則同比升10﹒1%至105﹒1億元人民幣,表現甚為理想。

*「一帶一路」國家合約增三成*

  投資項目增多,而且其基建項目毛利率較高,固然是支持業績的重要因素。跟著「一帶一路
」政策與沿線國家的貿易和投資合作正不斷擴大,取得了不俗的成效,其中包括中老鐵路、匈塞
鐵路、印尼雅萬高鐵等的建設。集團在今年上半年在「一帶一路」沿線國家新簽的對外承包工程
合同額高達636﹒4億美元,比去年同期增長33﹒2%。
  集團除主力的基礎設施建設業務外,亦有其他業務作輔助,其中包括礦產資源業務,其銅、
鈷、鉬保有儲量在國內同業處於領先,礦山自產銅及鉬的產能已為國內同業前列。至於金融業務
方面,信託業務的利潤貢獻在整體來說佔比較重,正向發展低風險業務轉型。透過實際多元化戰
略,能有效分散集團業務過於單一的風險,有效發揮其在基礎設施建設方面的優勢,有利集團的
長遠發展。

*投資者可現價買入,上望6元*

  值得留意是,集團最近亦有海外工程中標。旗下的中鐵國際及中鐵十局組成的聯營公司中標
所羅門金嶺金礦項目的施工總承包工程,內容包括了露天剝采的一期工程,及深部開拓、道路橋
樑、碼頭水電等的二期工程,中標金額約8﹒25億美元,雖佔2018年營業收入不到1%,
但此工程具標的意義,其經驗有助拓展更多海外工程,加強增長。可考慮於現價買入,上望6元
,跌穿4﹒8元止蝕。《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶
持有相關股份)(本欄逢周四刊出)

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