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27/09/2019 13:08

《缸邊麗評-熊麗萍》捐地勿過分解讀,地產股仍欠動力

  《缸邊麗評》新世界發展(00017)在公布截至6月30日止年度全年業績時,突然宣
布捐出300萬平方呎農地予社企及非牟利組織等,由於今次捐地的目的及實行方式均有較具體
細節,市場反應尚屬正面。其實,不論從社會或股東角度而言,也不必對今次捐地行動作過分解
讀。
 
*市場反應正面*
 
  今次捐地的面積佔集團農地土地儲備約17﹒75%,集團副主席兼總經理鄭志剛表明地皮
是用作興建創意社會房屋,幫助有小朋友的低收入家庭等。除首選捐予「要有光」之外,亦可以
把地皮捐給其他非牟利機構,甚或特區政府。
  筆者記得恆基地產(00012)創辦人李兆基年前亦宣布捐地,但引起市場極大迴響,並
批評行動是利益輸送,而最終政府亦拒絕接受,認為捐予非牟利機構發展較佳。新世界今次所捐
土地周邊沒有集團其他土地,加上已有交通配套(在天水圍西鐵港鐵站旁),以避免被人批評利
益輸送,又或借助政府興建基建而令集團周邊土地升值。其實,集團今次捐地的細節及合作方的
發展方案均較具體,計劃亦包括邀請一班本地年輕建築師參與設計興建,藉此給予年輕人發揮創
意及發展機會。
  因此,市場不必過分解讀今次捐地行動,否則無助紓緩低收入人士的住屋問題。作為股東亦
不必憂慮捐地會損害他們的利益或公司業績,又或憧憬對股價有刺激。但而今次捐地的目的及條
款來看,今次行動對於公司形象有一定的幫助。
 
*觀望施政報告*
 
  在業績方面,截至6月30日止年度基本溢利88﹒14億元(不包括投資物業公平值變動
及轉至投資物業之收益),按年上升10﹒5%,純利181﹒6億元,按年跌22﹒19%。
香港物業發展的未入帳之應佔銷售收入為112﹒33億元,其中預計在2020財政年度確認
為40﹒4億元。內地物業發展的未入帳之總銷售收入為35﹒51億元人民幣,預計在
2020財政年度確認為31﹒79億元人民幣。明年推售港鐵(00066)大圍站項目,與
及深圳太子灣項目,成為2020年度合約銷售焦點。
  集團今年9月完成2020財政年度約80%的貸款再融資,於2020年財政年度到期的
貸款已全面兼顧。於今年6月底之負債比率為32﹒1%,資金壓力不大。今次業績及捐地消息
料不會對股價有影響,市場焦點集中在下月特區政府公布的施政報告,並觀望政府在未來土地供
應計劃及現行售樓措施,致令集團股價與整體本地地產股短期均欠動力。
《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》

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