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26/09/2019 09:05

《投資心得-潘鐵珊》越地「軌交+物業」模式增土儲保持競爭力

  《投資心得》越秀地產(00123)住宅和商業開發項目均位處主要城市,集中於廣州地
區,聚焦大廣州、中部和長三角三大核心區域。集團繼上半年取得合同銷售的新高後,今年首八
個月累計合同銷售金額約為440﹒39億元人民幣,同比上升約32%;而累計合同銷售面積
約為201﹒93萬平方米,同比上升約24%。累計合同銷售金額約佔本年度年合同銷售目標
680億元人民幣的65%。

*夥拍國企舊城改造,未來發展新增長點*

  集團通過「軌交+物業」模式、國企合作、產業勾地等多種方式於廣州、深圳、杭州、成都
、鄭州、青島、江門等7個城市新增土地達14幅,按權益計算建築面積約275萬平方米。新
進入深圳、成都、鄭州等一二線城市,使區域布局更加合理的同時,透過持續獲得優質土儲對將
來實現集團以廣州為中心,武漢、杭州為增長區的發展策略甚有幫助。
  另一方面,集團在未來積極發展地產新模式,推動國企合作開發及舊城、舊廠、舊村改造業
務相信能成為未來業務發展的新增長點。而養老地產包括培訓護理及康復服務等亦逐步發展。透
過積極推動與廣州國企的戰略合作,集團能多渠道拓展項目。

*未來數年盈利樂觀,股價上望2﹒2元*

  此外,在現今高周轉模式帶動下,房企均勤於補充庫存,令土地市場的競爭仍趨激烈。故具
有資源整合優勢的房地產企業如越地在市場競爭中將更具優勢。加上預期未來數年因集團銷售持
續增長,未來數年的盈利將更為樂觀。可考慮於現價買入,上望2﹒2元,跌穿1﹒55元止蝕
。《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)
(本欄逢周四刊出)

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