最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。

04/11/2019 10:31

《融天納地-溫天納》流動性因素支撐內銀

  美國減息或在短期內一定程度上提升美股市場的走勢,今年第三季度美國實際GDP年化增長速度為1﹒9%,雖然高於預期1﹒6%,但不及前值2%,雖然美國目前經濟出現疲軟,但尚未進入衰退階段,所以今年三次減息還屬於預防性減息,和之前兩輪美國經濟下滑周期中的減息存在區別。今年實施預防性減息後,美股走勢也表現不俗。2019年第三季度標普500指數上漲了1﹒19%,今年10月初至今標普500上升了2﹒35%。貨幣環境的寬鬆疊加中美貿易摩擦的暫緩以及標普500第三季報不少美國公司業績表現理想,預計未來短期內美股市場還將受到一定的支撐。
  受美國減息刺激,港股打破10月股災的魔咒,單月累升逾800點。除了地產股反彈外,內銀股也隨大市上升。內銀股第三季業績尚可,五大國有銀行純利增幅普遍按年升5%,反映內地銀行業經營情況仍穩定。
  在內地政策支持下,內銀龍頭股的前景較預期平穩,在信貸及風控方面。如果中美能夠如期簽訂協議,雙方分歧得以解決時,內銀股應受拉動。與此同時,內銀的息率吸引,大型內銀股息率大多近6厘。不過,內銀不宜作短炒,宜考慮作中長線考慮。始終部分內銀股價從8月底至今已累升了逾一成,在現水平不宜高追。內銀股業績主要受惠內地當局寬鬆信貸、降準及財金政策等等,但背後仍存企業信貸質量問題,內銀的高增長背後將受信貸問題蠶食。在宏觀環境上,中美貿易戰能否緩解,若能提前簽訂協議,這將有助內地經濟企穩。作為百業之母的銀行業自然受惠,利好內銀板塊。
  隨著明年內地進一步開放金融業,內地銀行業或多或少將受到影響。內地銀行業已有規模效應,發展相對成熟,外資不易競爭。加上外資進駐內地開分行、吸納客戶等也需要時間,料外資或會透過入股內地中小型銀行,令市場憧憬部分規模較小的城商銀行或會被外資收購等。
  早前,財政部發布《金融企業財務規則》(徵求意見稿),建議規範內地銀行撥備水平,覆蓋率不可超出逾300%,否則就被視為隱藏利潤。這個規定可使銀行更靈活地利用手頭資金,可將多餘的資金外借出去,從而吸納更多客戶,有關建議或將有利內銀股。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

全新節目《說說心理話》原生家庭對成長有咩影響?改善溝通有計可施?► 即睇

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

觀落陰:什麼是觀落陰?人人都可參加地府自由行?遊地獄到底係點?

帶你探索全新主頁!輕鬆探索精選資訊!

全新etnet健康網購 賞維他命D3 (價值$108) 齊齊提升免疫力