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22/11/2019 17:55

《窩輪匯智-劉嘉輝》細價股怎能與窩輪相提並論?

  《窩輪匯智》今個星期恆指一度反彈重上兩萬七,其後周四(21日)又再裂口急挫,最多
跌近600點,一周的上下波幅787點之多。仔細看看一些二三線股份,波動情況就更誇張,
雅高(03313)遭暫停納入MSCI中國指數,股價急近98%後突停牌,另有卡森
(00496)被沽空機構狙擊,股價跌九成停牌,其後一天大幅反彈5倍。
  經常有人話炒窩輪風險高,但觀乎以上個股單日表現,投資風險亦可不算少。若這種跳崖式
股災出現於正股或指數身上,持有窩輪又會發生甚麼事?
  那就會有多個不同的結局。首先,說最簡單的情況,就是在股災時持有好倉產品如認購證。
當指數或正股急跌,認購證當然跟隨向下,最壞情況甚至是變得非常「價外」,持有至到期的話
,結算值一定會等於零。不過,值得留意的是,以窩輪入場最大損失為投入的本金,並不會如沽
期指或是沽空股票般要被追收孖展或是被逼斬倉,而在很多情況下,投資者會因應窩輪的槓桿效
應而減少入場注碼,變相令最大損失定於可控的水平。
  另一個情況是,若在急跌時持有認沽證,即看中了方向,獲得的利潤空間理論上是可以倍數
放大。假設其他因素不變,當資產下跌,認沽證價值便會因此受惠。我認為這正正是窩輪與投資
這類二三線股很不同的地方。這類流通量較低的個股,往往只能看好,較難找到看淡工具,相反
窩輪除有入場門檻低的特性,所看的方向亦好亦淡,投資者大可各取所需。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 劉嘉輝》
 
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*本文由香港上海匯豐銀行有限公司發行。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品

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