《匯市縱橫－蕭啟洪》一本「天書」怎能看到老呢？

　　一本「天書」怎能看到老呢？句語中實在有很多不同的意義，坊間一般的解釋為：吾人在凡事的處理上，不能一成不變，墨守成規。筆者對此諺語相當認同，特別是面對外匯市場千變萬化，若妳經驗不足，很容易招致「焦頭爛額」。
　　近期黃金與美元出現同步上漲的奇怪現象。眾所周知，黃金通常與美元走勢相反，因美元走強會削弱與美元掛鈎的避險資產吸引力。不過，隨著疫情爆發助長不確定性及不安等焦慮情緒，令黃金在這一波混亂中大放異彩；加上當前利率環境更有利黃金收高。紐約現貨金價上星期五（２１日）盤中曾升至每盎司１６４８﹒７５美元，創出七年來最高水準，終場收高近１﹒５％到１６４３﹒３１美元。黃金價格今年內已累升超過８﹒６％。
　
＊美元曾觸及近３年高＊
　
　　受惠於美股近期也不斷創紀錄高點，美元同時亦登上３年高點，這的確是有些不尋常。而市場解讀為，由於今年美國經濟可望繼續擴張，帶動企業盈利料增長一成，發債企業違約率估計亦繼續處於低位；加上美聯儲局有意把息口壓低，縱使目前美國股票及高息債估值處於近年高位，仍較具投資價值。另據美國聯邦儲備理事會（ＦＥＤ）上次政策會議的會議記錄顯示，儘管決策者們承認新冠病毒疫情帶來新的風險，但他們對今年保持利率穩定持謹慎樂觀態度，這亦為美元帶來支撐。上周美元指數上升至９９﹒８３１，觸及近３年高點水平。

＊中國經濟將快速回升＊

　　受新型冠狀病毒疫情影響，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）近日調低今年中國及全球經濟增長預測，預計中國今年經濟增長５﹒６％，全球經濟增長３﹒２％，分別較今年１月預測時下調０﹒４個及０﹒１個百分點。人民幣兌美元中間價連續第５日下調，續創去年１２月１２日以來新低。毫無疑問，新冠肺炎疫情對當前中國經濟帶來了一定的負面衝擊，但筆者相信，總體影響應該是短期的和可控的，主要因中國經濟的韌性強、政策空間充足，疫情並不會影響經濟長期向好、高質量增長基本面；加上目前中國政府已經採取強而有力的措施防控疫情，並取得顯著成效。當疫情過後，前期被抑制的消費和投資需求會得到充分釋放，經濟增長會出現快速反彈回升。
　
＊資金續湧向金市避險＊
　
　　然而，在中國大陸以外，新冠疫情仍在不斷蔓延，上周五意大利、韓國和伊朗的都出現新增病患似有激增的趨勢，反映社區傳播可能會在更多國家發生。據報，威尼托政府宣布，禁止一切集會，取消威尼斯一年一度的大型嘉年華會，威尼托的博物館、學校及公共場所全部關閉；甚至連意大利的足球賽事亦需延期。即使過去已有不少專家寄望於新冠病毒能夠像其近親「ＳＡＲＳ」那樣，在幾個月的大流行後快速消失，筆者也但願如此呢！回看２００３年，ＳＡＲＳ疫情在經歷了３月、４月的高峰之後，迅速在夏天結束。不過，我們亦需要常有防患於未然之心，若論當前的新冠肺炎疫情規模已遠超ＳＡＲＳ，加上傳播性非常之高，又是不治之症，恐這一希望很有可能會落空。有鑑於市場對新冠病毒的恐懼未消，促使市場擔心環球經濟受損，資金將繼續湧向金市避險，短期目標上望１７５０美元。
　
＊本周策略＊
　
紐元：上周建議候低於０﹒６３６０買入紐元兌美元已成交，目標０﹒６６２０，止蝕０﹒６２４０。
　
日圓：本周建議候低於１１０﹒５０水平買入美元兌日圓，目標１１２﹒４０，止蝕１０９﹒５０。
　
黃金：本周建議候低於每盎司１６２０買入黃金兌美元，目標１﹒７００，止蝕１５８５。
　
《招商永隆銀行司庫　蕭啟洪》