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作者為資深投資者。

20/03/2020 08:10

《缸邊隨筆-石鏡泉》輪流轉

  市場是否個無止境的輪流轉,可以是,昨天(19日)大市便體現這點。
 
  港股早段跌逾千點,到收市,恒指收復了一半跌幅,期指則跌百餘點,高水162點,與前兩日的勁插三千點是明顯有分別。是甚麼促成這個轉折?在昨早,美東岸時間晚上11點,即港中午前,道指期貨和標普500期貨與納指期貨,都是跌千點,又停板,但到中午後,這三大美股期貨都收復一半跌幅,有這外圍之助,港股也就跌少了。
 
*沽貨資金回歸美元推高美滙*
 
  這個輪流轉有沒有瞄頭?事後孔明,有。
 
  第一,美儲局和美財政部大前天已大白天下要水浸華爾街,筆者昨文已介紹過種種放水的渠道,但為甚麼前晚美股仍要大跌?一方面是公布文件只要30秒,但要安排、部署、執行就不是一下子事,所以前晚仍有外媒有文講:大隻講,未做到喎。哎,心急甚麼,大難當前,你怕美儲局和美財政部不放水?
 
  不過一些大戶已知水暖,開始部署。
 
  (1)在上周之前,沽了貨的資金會撒離美元,回流日圓,美元兌日圓一度見102。但這兩天?死企108,即是美元好,不走佬。
 
  (2)前幾天,美債息全破一厘,但前晚,連5年美債息已企一厘上,反映投資者將資金自債市抽走,抽走去邊?去美元,因為環球金融市場動盪帶來流動性不足,欠了債的要借錢還債填氹,一般是要找美元來幹這事,所以美元缺貨,各貨幣兌美元都跌,但當環球央行都向自己市場提供資金時,各國的金融市場就不再缺錢,斬倉事可止,市場便可穩定下來。
 
  執筆時是昨天5時,如昨晚美滙回軟,美息回下,即是環球央行放水開始到位,夠不夠就不知,如果市場缺一百,央行只給五十時,肯定流動性仍不足,但已好過缺一百,央行給零。
 
  另個可以察看市場流動性是否有所緩解,是看VIX。平時,VIX在10/20間,數周前,升上40/50,前幾天升上70/80,前晚則自80由下至70,如昨晚VIX回見50/60,則今次由斬倉而帶來的跌市可解困。至於要幾長時間去休養生息,可以投胎重生,完成輪流轉,就要走著瞧,但筆者相信,市再大跌的可能性已少,恒指有望在現水平見初步底了。《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

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