上周市場繼續大舉棄股增持現金(即美元),使美元匯價大升外幣跌。就是聯儲局減息1厘、量寬7000億美元、甚至增加4500億美元與全球9間央行訂立貨幣互換協議等,仍未能歇息上周美元升勢。美匯突破100指數點大關後高見近103水平。對於美元後向疫情變化當然是最為關鍵因素。但於期貨市場上一些微妙變化卻在發生中值得我們關注。
隨著美元的不斷攀升,市場炒家反而著手在期貨市場上累積美元淡倉。據美國商品期貨交易委員會數字顯示,截止3月17日於芝加哥期貨市場上買賣的外匯期貨中,美元的淨倉金額,由對上一周(3月10日)的22﹒2億美元淨持倉金額,到上周二(17日)變成了淨空倉82﹒7億美元。這是自2018年6月以來首次美元的淨倉盤出現空倉情況。事實上,經過了聯儲局多番減息量寬及與其他央行互換美元行動,市場上已大量充斥著美元供應。倘日後股市跌幅稍一停頓,使投資者對持有現金(美元)的避險需求降,隨時美元可出現顯著回落。相信正為此因,這是炒家現率先在市場上部署美元淡倉的原因。值得留意是,現時除商品貨幣,例如澳紐加仍存在淨空倉情況,歐元、英鎊、瑞朗及日圓均出現淨持倉。筆者建議是,日本本身要面對東奧有機會取消風險。英國要面對脫歐風險。所以如看淡美元,歐元會是較理想選擇。
回觀疫情,隨著更多美國州份宣布封城,據路透社報道,於過去周日約有三分之一的美國人民被要求留在家中。這對美國經濟以至環球股市難免會造成打擊。環球疫情一日未受控,料將繼續缺乏理據抽升商品貨幣。但當中可留意澳元。鑑於澳元匯價已回落不少,加上上周澳央行亦已宣布減息量寬,不少利淡消息已反映,料澳元於55美仙可找到龐大支持。建議可吸納作長線部署。但仍需強調,疫情一天不受控澳元難升。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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