九毛九(09922)經營多個領先的中餐廳品牌,旗下有287間直接管理的餐廳及41間加盟餐廳,覆蓋國內39個城市。截至去年12月31日止的去年度全年業績,受惠旗下餐廳的顧客人均消費增加,以及其受歡迎程度不斷提升致客流量上升,錄得收入達26﹒9億元人民幣,比2018年同期增42%;集團權益股東應佔期內溢利則有1﹒6億元人民幣,同比增1﹒4倍,表現理想。
*品牌效應仍有待釋放*
集團其中一個優勢為高標準化且可擴展的業務模式,有利於快速發展。集團複製現有成功經驗,例如九毛九、太二、2顆雞蛋煎餅、慫以及那未大叔等不同特色餐飲,透過多品牌及多概念策略以擴展更多細分市場,加強整體收入。值得留意是太二帶來的收入在過去一年增長了1﹒4倍,乃受惠其餐廳網絡迅速擴張且其在顧客中的受歡迎度提升所致。
雖然國內外賣行業的增長以及今年年初的疫情,均對集團旗下餐廳的客流量有負面影響,但由於集團的新餐廳多設於需要時間建立品牌知名度的新市場,而某部分餐廳處於客流量有待增長的新開業商場內,故其品牌效應仍有待釋放。
*現價買入上望11元*
此外,集團為提升其供應鏈能力,將在佛山開設一間新中央廚房。預期可為未來擴張計劃提供有力支持。集團會繼續將發展戰略重心放在九毛九及太二的市場拓展上,故仍寄望有相當的增長空間。除了國內的拓展外,亦憧憬集團能走出海外,進行國際擴張。可考慮於現價買入、上望11元,跌穿8﹒5元止蝕。《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》
(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
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