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於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

05/05/2020 09:30

《談國論企-黎偉成》製造業出口新單4月份大收縮

  中國製造業採購經理指數PMI於2020年4月環比由上月之升轉跌,乃受困於出口新訂單大幅度收縮,相信此情在美國以以歐亞等環球經濟均處下行甚至有衰退威脅劣況底下短中期的壓力不輕。由是中國政府在嚴控和斷阻新冠狀肺疫COVID-19復工復產的同時,積極有效地推動以供給側改革為主的內需,及支持科技創新,該可使國民經濟重新回恢穩中有的發展佳勢,任重而道遠也。
 
*內需續支持生產繼續擴張及有競爭力*
 
  來自由或國家統計局的最新資料,中國製造業經理採購指數於2020年4月份所達50﹒8(見表),環比即使大幅回落1﹒2個百分點,唯是連同上一個月環比大升1﹒3個百分點,使3及4月份的淨數仍然能夠略升0﹒1個百分點,和相對於2019年4月份的50﹒1高0﹒7個百分點,屬可以接受的變異。
  需要留意者,當然是(一)出口新訂單分類指數於2020年4月份僅達33﹒5,環比大幅回落12﹒9個百分點,而3月份也只是上升1﹒9個百分點至47﹒1的臨界點以下劣況,便可見中國製造業所生產的商品外銷面對相當嚴峻的壓力,特別是(I)中國商品輸美的情況會不斷萎縮:(i)基本的因素是美國經濟近期出現的下行態勢,被聯邦儲備局主席鮑威爾形容為「大蕭條以來最嚴重」,並相信即使第三季情況有所緩和也並不意味經濟「戰役」結束,故中國對美的出口價出現自然下滑。
  最重要的是特朗普因抗疫不力在美國大選面對異常嚴峻的負面壓力,由是發狂地對中國「發難」,尤其是在完全缺乏任何醫學、科學理據底下先是硬指「中國病毒ChineseVirus」,而現指會就此對中國輸美商品再加徵關稅以「制裁」,加關稅可以治疫嗎?瘋者作出瘋了的做法。連白宮也指示美醫研機構要「研究」,同樣瘋了。
  此為中國今後對美貿易所會碰到的問題,會更為無法評斷和評估之因。
  和歐洲主要國家的疫情稍緩,問題仍然相當嚴峻,因德國有可能再度加強防疫限制措施,不可掉以輕心也。此亦使中國對歐盟雙邊貿易當然難寄厚望也。
  但(二)製造業在手訂單分類指數於2020年4月份達43﹒6,環比跌2﹒7個百分點,連同3月份增2﹒8個百分點計所得的兩個月之數實際淨增0﹒1個百分點,重要的是此數距臨界線50仍屬不太遠,可解讀為內需仍然相對不弱。
  此見可印證於進口訂單即使環比大跌5﹒5個分點,卻仍處43﹒9水平。
  由是(三)PMI的生產分類指數於2020年4月份環比回落0﹒4個百分點,但所處53﹒7仍為擴張,連同上月所增3﹒2個百分點仍然能夠淨增2﹒8個百分點,亦較2019年同期的52﹒1高1﹒8個百分點,可見內需對製造業甚至整體經濟都有十分重要的支持。
 
*製造企業對前景仍然審慎乃正常現象*
 
  尤其是(四)生產成本和銷售價格仍然有一定的競爭力,因(1)主要原材料購進價格分類指數期內的42﹒5,環比回落3個百分點,和(2)出廠價格分類指數42﹒2,則跌1﹒6個百分點,且遠距50的收縮水平,有助於製造業促銷產品。
  但(五)製造業的生產經營活動預期指數,於2020年4月份處54,環比回落0﹒43個百分點,即使連同上月所增0﹒6個百分點仍淨增0﹒2個百分點,相對於2019年同期的56﹒5尚低2﹒5個百分點,反映出製造業企業對業務前景仍然相對審慎,仍正常和可以接受現象。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
 
           中國製造業採購經理指數(PMI)
 
                   指數   月環比(個分點)
      --------------------------
       4月/2020    50﹒8    -1﹒2
       3月/2020    52﹒0   +16﹒3
       2月/2020    35﹒7   -14﹒3
       1月/2020    50﹒0    -0﹒2
      12月/2019    52﹒2     持平
      11月/2019    52﹒2    +0﹒9
      10月/2019    49﹒3    -0﹒5
       9月/2019    49﹒8    +0﹒3
       8月/2019    49﹒5    -0﹒2
       7月/2019    49﹒3    +0﹒3
       6月/2019    49﹒4     持平
       5月/2019    49﹒4    -0﹒7
       4月/2019    50﹒1    -0﹒4
       3月/2019    50﹒5    +1﹒3
       2月/2019    49﹒2    -0﹒3
      12月/2017    51﹒6    -0﹒2
      12月/2016    51﹒4    -0﹒2
      12月/2015    49﹒7    +0﹒1
      12月/2014    50﹒1    -0﹒2
      --------------------------
      資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心
      資料整理:黎偉成
 
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