聯想集團（００９９２）公布了截至２０２０年３月３１日止年度業績，昨日（２０日）股價衝高回落，最高曾見到４﹒７４元，收報４﹒３５元，下跌０﹒０３元，跌幅約０﹒７％。於２０１９／２０２０年度，集團實現收入５０７﹒１６億美元，較上年年度輕微下跌０﹒６％（如以固定匯率計算，營業額實則增長了２％），主要是受第四財政季度影響。其第四財政季度收入１０５﹒７９億美元，同比下跌１０％，環比第三財政季度則下跌２５％。集團股東應佔溢利為６﹒６５億美元，同比增長１２％；第四財政季度股東應佔溢利為４３００萬美元，同比和環比分別下跌６４％和８３﹒３％﹒全年毛利率為１６﹒５％，同比提升２﹒１個百分點。其中，第四財政季度毛利率為１７﹒６％，同比和環比分別提升１﹒４和１﹒５個百分點。集團董事會建議派發末期股息每股２１﹒５港仙，較２０１８／２０１９年度２１﹒８港仙略為減少，可能令市場感到失望。
＊末期息降至２１﹒５仙或令市場失望＊
按業務劃分，智能設備業務的營業額按年增長０﹒５％至４５２﹒１６億美元的歷史新高，除稅前溢利按年大幅增長２５％至２３﹒０２億美元，主要受惠集團投資於高增長細分市場以及高利潤的軟件和服務業務的增長戰略。智能設備業務當中，個人電腦和智能設備業務的營業額達到創紀錄的３９８﹒５９億美元，增長３﹒６％，佔總營業額７９％。除稅前溢利達到２３﹒４５億美元，增長１８％，利潤率進一步提高０﹒７個百分點至５﹒９％的創紀錄水平。
不過，移動業務的營業額卻下降１９﹒２％至５２﹒１８億美元，佔總營業額１０％。其中，年度下降的５８％來自第四季度的供應短缺。雖然營業額下跌，但該業務的盈利能力同比卻顯著改善了９６００萬美元，主要由於應對新冠肺炎的不利影響，促使該業務迅速採取了費用控制措施，從而使第四季度的稅前虧損控制在６０００萬美元，而全年的數字為４３００萬美元。
＊平板電腦未來三年銷售料增加３０％＊
數據中心業務的營業額按年下降了８﹒７％，而虧損則按年減少至２﹒２２６億美元，主要由於超大規模業務受到行業周期性放緩影響，營業額按年錄得雙位數下滑，但回顧財政年的首三個季度，盈利能力其實有了顯著改善，只是第四季度稅前虧損有所擴大，佔全年虧損３４％。
據聯想董事長楊元慶指出，在家工作及學習令電腦和平板電腦需求增加，他預期平板電腦銷售在未來三年將增加２５％至３０％。他又預料數據中心需求在２０２０／２０２１財政年度將上升，因部分網上零售商應對需求會增加網上服務基建。技術上，聯想股價在４﹒２元水平料有支持，接近４﹒８元有阻力。《輝立證券董事 黃瑋傑》
（筆者沒有持有上述股票）
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