《洞析樓市－魏東》２０２０年兩會政府工作報告解讀

　　２０２０年兩會政府工作報告解讀。要點總結：
　
　＊　房住不炒、因城施政仍是未來一年住宅市場主旋律，保持房地產市場的健康發展則意味著政府仍會對流向房地產市場的資金進行嚴格把控。
　＊　進一步擴大內需挖掘消費潛力是政府今年的重要著力點，重點步行街的改造升級將提速。
　＊　新基建的發展短期內有利於帶動就業，促進消費，城市群的發展將進一步促進城市群中核心城市房地產市場的發展。
　＊　由於ＴＭＴ行業在一線城市寫字樓需求占比高，政府大力推動「互聯網＋」及數字經濟將提升一線城市寫字樓市場的需求。
　
　　由於疫情因素影響，２０２０年的兩會較以往推遲了兩月有余，５月２２日李克強總理發布的政府工作報告回顧了２０１９年中國社會經濟各方面的發展，同時對２０２０年中國經濟的發展制定了目標。
　１﹒ＧＤＰ增長
　　在以往的政府工作報告中通常會對當年的ＧＤＰ增幅設置目標，但今年的報告沒有提出全年經濟增速具體目標，這其中主要的原因一是中國政府已經搭建起較為全面的經濟發展評價體系，即以ＧＤＰ、就業、物價、國際收支平衡等為經濟發展的主要衡量依據，而不再簡單只依靠ＧＤＰ來衡量經濟的發展水平。其次，由於新冠肺炎疫情的全球爆發導致外部環境的不確定性增強，因此加大了對今年ＧＤＰ增幅預測的難度。
　
　２﹒推動消費回升
　　新冠肺炎疫情給消費端帶來沉重打擊，為防止新冠肺炎疫情的傳播，居家隔離成為常態，居民消費銳減。２０２０年的２月、３月和４月，全國社會消費品零售總額累計同比增長分別為－２０﹒５％、－１９％和－１６﹒２％，這是中國改革開放之後社消類統計數據首次出現負增長。雖然在疫情被基本控制住的情況下消費市場會出現回升，但由於整體經濟轉弱，居民消費意願降低，因此全年的消費總額仍會受到嚴重影響。過去兩年，內需成為拉動中國經濟增長的主要因素，２０１９年消費對中國經濟增長的貢獻率達到５７﹒８％，而在２０１８年更高達７８﹒２％。為對沖新冠肺炎疫情對經濟的影響，促進居民消費將成為２０２０年拉動經濟增長的重要議題。
　
　３﹒擴大有效投資
　　以往政府積極財政政策下的投資多用於高鐵、港口和機場。以２００９年為例，為了對沖全球金融危機對中國經濟產生的負面影響，政府啟動了大規模基建投資，該輪投資將重點放在了鐵路、公路和機場建設，由於過往中國基礎建設薄弱，大量的基建投資有效的提升了中國整體基建水平。截止到２０１８年，中國民用航空航線數量是２００８年的３﹒２倍，鐵路營業裡程是２００８年的１﹒６５倍，高速公路裡程數量是２００８年的２﹒３６倍，這些基礎設施的建設成為之後中國經濟的快速發展的堅實基礎。　
　　隨著經濟的發展和產業結構的轉型和升級，當前的基建投資更多的是著眼於前沿科技發展，通過推動技術創新來提升經濟的高質量發展，提升人民生活幸福感。中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，產業鏈要邁向全球中高端，新時代對基礎設施產生了新要求。
　　中國信息通信研究院測算，２０２０—２０２５年，中國５Ｇ商用帶動的信息消費規模將超過８萬億元，直接帶動經濟總產出達１０﹒６萬億元。中國信息通信研究院在其《５Ｇ經濟社會影響白皮書》中提出，到２０３０年，在直接貢獻方面，５Ｇ將帶動的總產出、經濟增加值、就業機會分別為６﹒３萬億元、２﹒９萬億元和８００萬個，在間接貢獻方面，５Ｇ將帶動的總產出、經濟增加值、就業機會分別為１０﹒６萬億元、３﹒６萬億元和１１５０萬個。５Ｇ、大數據、雲計算等技術的廣泛應用將極大的促進智慧建築、智慧物流、智慧交通、智慧醫療等行業的發展。
　
　４﹒促進新興產業發展
　　作為中國經濟結構轉型的重要抓手，新興產業在過去幾年蓬勃發展，在李克強總理提出大力發展「互聯網＋」之後的幾年中，中國互聯網行業得到了快速發展，互聯網普及率從２０１３年的４４﹒１％上升到２０１８年的５７﹒７％，５年時間上升了１３﹒６個百分點。互聯網企業發展迅速，企業規模擴張快，對於寫字樓面積的需求大，因此逐漸成為寫字樓市場需求的主力。２０１９年，北上廣深四個城市ＴＭＴ行業的寫字樓需求占比分別為３６﹒１％、２０％、３１﹒２％和２０﹒４％。隨著「互聯網＋」的進一步推進，預計未來主要城市ＴＭＴ行業對於寫字樓市場的需求仍會保持強勁態勢。
　
　５﹒新型城鎮化
　　２０１９年中國的城鎮化水平已經突破６０％達到了６０﹒６％，較２０００年上升了２４個百分點。在本次政府工作報告中再次提到推進新型城鎮化，表示中國的城鎮化進程仍將繼續，且城鄉結合將日益緊密，這意味著城鎮化在未來仍將為中國的房地產市場提供發展動力。
　　隨著城市群的發展，城市群中城市之間的交通通信等基礎設施網絡更為緊湊，經濟聯系緊密，同城化和一體化將成為發展趨勢，隨著城市群的發展，資源和生產要素的聚集將為城市群中的核心城市帶來更多的發展機遇。這其中，城際高鐵和城際軌道交通作為本輪新基建補短板項目可以有效促進城市之間的人流物流以及各種資源的流動，為核心城市的寫字樓市場、零售市場、物流市場以及住宅市場提供更多的需求和發展空間。以寫字樓市場為例，隨著城市經濟結構的調整以及第三產業占比的上升，二線城市的寫字樓需求在過去幾年逐年攀升，２０１９年，二線城市寫字樓需求占比從２０１８年的５５﹒４％上升至６６﹒４％。
　
　６﹒房住不炒，因城施政
　　疫情對住宅市場同樣帶來打擊，今年２月份７０個大中城市住宅指數中價格上漲的城市僅有２１個，但隨著疫情防控的勝利，住宅市場表現出了強勁的反彈，４月份７０個大中城市中有５０個城市的住宅價格上漲。從報告表述來看，堅持房住不炒的總體方向不會變，穩定市場是政策導向。根據過往經驗，市場流動性增強時往往會引發住宅市場的火爆，報告中提到促進房地產市場平穩健康發展也意味著政府仍會對熱錢向房地產市場的湧入保持高度警惕。由於各個城市在房地產發展上面臨不同問題和挑戰，因此，因城施政也給予了地方政府更大的政策決策空間，讓地方政府可以根據本地的具體情況進行適度調控。
　
　７﹒更高水平的對外開放
　　跨境電商總交易規模雖然遠小於國內電商，但在過去５年中仍保持了年均２２％的高增長，２０１８年跨境電商的市場交易規模達到９萬億元，是２０１４年的１﹒１４倍。在全球電子商務快速發展的今天，雲計算、大數據、人工智能等新技術的廣泛應用讓跨境貿易服務、生產、物流和支付效率大大提升，這給國內跨境電商行業迎來新的發展機遇，同時也將在一定程度上帶動中國物流地產的發展。
　　報告中提出了要積極利用外資。大幅縮減外資准入負面清單，出台跨境服務貿易負面清單。雖然並沒有提到金融開放，但國務院在２０１９年７月出台的金融開放「國十一條」中詳細列出了中國金融市場的對外開放的具體時間表，雖然在疫情影響下外資金融機構進入中國的步伐放緩，但隨著疫情的逐步控制，２０２０年預計仍將會看到外資金融機構積極進入中國市場。
《戴德梁行北中國區研究部主管　魏東》