《品中資－羅國森》比亞迪（１２１１）有點虛，阿仔更踏實

　　上日提到，今年以來，除了打正旗號的科技股表現突出外，我形容是半科技，兼半實業的電池和電動車生產商比亞迪（０１２１１），原來也是今年以來的明「升」股之一，令很多人都跌了眼鏡。
　　比亞迪之所以成為今年以來的明「升」股，主要原因是她推出了新一代的電池產品，稱為「刀片電池」。該電池重新定義了新能源汽車的安全標準，大受市場歡迎，目前已經接到大量訂單，預期今年的業績可以大幅增長，帶動股價節節上升。
　　比亞迪股價上周突破百元大關，雖然本周大市轉弱，但到昨日（２４日）為止，比亞迪仍能守住「紅底股」行列，持續強勢。
　　不過，我作為一個見證比亞迪股價１０年前已曾見８０元的小投資者，今次再目睹她升破百元，真的沒有太大興奮。
　　當然，我在幾年前已經沽清比亞迪，且一直未再持有，兼把它剔出監察名單，也可能是沒有感覺的原因之一。
　　但說實在，１０前的比亞迪，跟今日比較，確實成長了不少。單是管理層能夠汲取早年野心過大的教訓，兼且改轅易轍，把發展電動車的焦點改為公共汽車，而非私家車，令到公司轉危為安，更造就今次的「刀片電池」世代，絕對應記一功！
　　因此，今日比亞迪的百元水平，應該不是另一個「癲價」，但當我重新將比亞迪列入監察名單後，我發覺，如果要買，我寧願買她的兒子比亞迪電子（００２８５），因為比亞迪這個阿媽似乎還有點虛（好處是有更大想像空間？），但阿仔則更踏實。
　
＊比亞迪電子接到大單＊
　
　　無獨有偶，比亞迪電子的轉捩點也是在今年出現；那就是，她接到了來自北美市場一位大客戶的訂單！
　　我翻看比亞迪電子公開的資料，原來一直都沒有透露何謂「北美大客戶」，但分析員和記者們都相信，這個大客就是蘋果公司，有關訂單就是新一代的ｉＰａｄ。
　　我即時想起，比亞迪的其中一個股東是股神巴菲特，在股神的投資名單中，比亞迪可能微不足道，但蘋果卻是股神最大投資，也是股神現時的持股中，賺最大利潤的一項投資。如果股神賣個順水人情，跟蘋果公司說項，比亞迪電子能夠接到蘋果ｉＰａｄ的訂單，應該不會太難吧（純屬個人猜測）！
　　其實，早年的比亞迪電子，只是一家手機零部件供應商兼組裝商，是一隻傳統工業股，但經過１０多年的發展，也配合近年智能手機、智能穿戴、電腦、物聯網、智能家居、機器人、無人機、電子霧化和醫療器械等電子科技的飛躍發展，現時已躋身全球領先的電子製造企業，可以為客戶提供產品研發、創新材料、零部件、整機製造、供應鏈管理和物流等的一站式服務。
　　當然，現時的比亞迪電子仍然是一隻工業股，但她確實也升了「呢」，雖然級數仍不及瑞聲科技（０２０１８）和舜宇光學（０２３８２），但她的增長可能是剛開始，未來可能還有兩至三年高增長期，而且，估值比上述兩隻手機設備股便宜，因此，我寧願博比亞迪電子這個仔。
　　「集團業務已進入新一輪的高速增長周期。集團不僅在安卓系產品的龍頭地位不斷得以鞏固，市場份額持續提升，而且已經進入北美大客戶的核心產品線，未來業務將高速增長。」這是比亞迪電子今年中期業績報表中，管理層分析的其中一段節錄。
　
＊還有幾年高增長期＊
　
　　我認為，這絕對是管理層的「貼士」，這也難怪，比亞迪電子的股價，主要升幅是從今年６月之後，大約從１５元起步，以昨日收市報３６﹒６元計，累積升了一倍半左右。
　　回看比亞迪電子的２０２０年中期業績，營業額３１４億元（人民幣．下同），增長三成半，但盈利則大幅增長３﹒３倍至２４﹒７億元（比母公司比亞迪的１６﹒６億還要多），主要得益於毛利率大幅提高，由去年同期的６﹒６６％，上升近７個百分點至１３﹒０６％。
　　以上半年每股盈利１﹒１元推算，只要下半年維持這個金額，今年的預測市盈率仍是１５倍左右，比起瑞聲和舜宇的２４倍低很多，因此，她的吸引力在今明兩年應該優於其他工業股。
　　我決定棄母要子，逢低收集這隻比亞迪電子。不過，我必須指出，此股始終是一隻工業股，她的業務周期性頗強，股價升到某一水平，就有可能大幅調整，她的同行瑞聲和舜宇就是最好的證明，大家必須小心。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》
　
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