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陶冬先生持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更為深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。

陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

29/09/2020 13:55

《神州縱橫-凌昆》中美脫勾並非易事

  最近中美經貿戰出現了一些新趨勢:美國國內反對聲音日高並付諸行動,希望能通過司法體系逆轉特朗普的反華政策。雖然這未必有效,但大選當前對特朗普確是個政治性警告。
 
*美國民間反對上漲*
 
  在世貿宣布特朗普對華徵收關稅違法後,Tesla首先發難,向法院申訴關稅為非法並要求制止,據報有3500多家美國企業亦會跟隨。此外,對TikTok及微信的禁止下載措施也遭到司法挑戰,有法庭宣布臨時禁制令暫緩其執行。最終這些司法行動能否逆轉政府的政策難說,但卻傳達了一個重要政治信息:執政的反華鷹派熱衷於遏制中國推動脫勾,但民間卻有很大的反對力量,並正以各種方式釋出。關鍵還是利益問題:特朗普等認為脫勾必要並願為此付出經濟代價,但民間卻不如是想更不願付出代價;不接受政府出政策人民買單,便造成的官民矛盾在政治上難免有後果。因此中美脫勾能走多遠端視乎美國內部政治角力的結果。民主黨自然覺察到此種機遇,有人提出新說法指中美完全脫勾不切實際,特朗普的對華經貿戰可以調整。這是一種想兩面討好的騎牆派把戲:一面不否定脫勾另一面則提倡要節制。當然,若民主黨真能上台執政會怎麼做仍很難說,目前最重要的是爭搶選票。中國在這美國政治內門中也可扮演一定角色:若加大反制美國力度,則可造成更多美方的利益損害從而挑起民間更大的反對行動。因此「不可靠清單」應盡早公布內容。
 
*中國易輕型美國難*
 
  中美經貿戰打下來也反映了一些雙方的經貿結構性因素。中國8月出口按美元計竟有9﹒5%增幅,順差也高達590億美元,表現異常出色。這裡面有短期性的「先脫紅利」:中國先行脫疫供應鏈恢復可增出口,其他國家供應鏈受損要減出口或增入口,因而惠及中國。現時歐美及其他國家疫情不止甚至升溫,如美國估計明年仍受影響,將延長中國享受「先脫紅利」的時期。與此同時,還有中國出口轉型成功的因素,如產品升級轉換及轉移到美國以外市場等。中國結構調整的靈活性,令出口可在抵銷對美出口下降外還取得被增長。美國方面卻問題多多,主要是找中國以外供應商並非易事。輕工消費品固然可從其他低成本生產國採購,但成本必然提升:除人工等成本可較中國低外,計入物流、管理、工人質素、勞動生產率及專業配套服務等因素後,綜合成本未必較低而反可更高。自中國入口佔比更大的中間及資本貨物,則更難找到替代。這些本就從發達國流失的生產,中國優勢持續,要生產搬回美國談何容易。顯然,美國民間的反對經貿戰勢力上漲是有客觀基礎的。《資深評論員 凌昆》
 
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