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RSS訂閱 科技股於本周大幅回落，ＡＴＭ都於本周首三日內累積下跌逾１０％，吸引了大量資金部署相關認購證趁低吸納，騰訊、阿里及美團認購證於周二（１０日）都有逾１億元流入。但細看投資者所選的條款，見部分投資者買入較價外證，可能是之前一直留意的產品，未有因為股價回落而重新檢討產品條款，這往往犯了投資窩輪的大忌。事實上，近日科技股走勢波動，波幅的波動性都很高，現時選擇窩輪時的著眼點並不應只是槓桿，反而要注意引伸波幅敏感度，如果只看槓桿而選擇價外證，遇到波幅回落時反而得不償失，違反追蹤正股方向的本意。因此現時選擇窩輪時要更加嚴謹，挑選合適條款的產品。
＊價外證易受波幅變化影響＊
現時投資者在選擇窩輪時要特別留意行使價，股價急跌令原來輕微價外證變得大幅價外，大大增加了產品風險，價外證的引伸波幅敏感度較高，同時對沖值較低，即是說輪價較不易受正股價格影響，反而較受波幅變化影響。正因為這個特性，特別是在股價急跌，希望趁低部署認購證更加要避開價外證。股價急跌令引伸波幅上升，一旦股價回穩或出現反彈，波幅自然會回落，到那時會發現價外證的升幅比預期少，甚至不升反跌，正正是因為正股上升令輪價上升的幅度不能抵消引伸波幅下跌的影響。所以投資者要避開價外證，選擇貼價或輕微價外證，這類產品價格對引伸波幅變化的影響相對較輕。
現階段投資者如希望部署騰訊認購證，宜考慮中期輕微價外證，可留意騰訊購１５６７８，行使價６２０﹒８８元，明年１月到期，實際槓桿約１０倍，是高敏感度，較受正股變化影響的產品；稍稍價外的選擇可留意騰訊購１２２３１，行使價６３６﹒３８元，明年１月到，實際槓桿約１０倍。
總括來說，投資者在選擇產品時要審視市場提供的產品，因為窩輪是有時間性的工具，其產品特性會隨著股價、時間的變化，特別是在股價波動時產品特性可能會急速變化，可能在短時間從價內變價外，直接影響產品的風險。因此在部署前宜再確保所選產品合適市況，控制好產品風險。《高盛董事總經理 孫明哲》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
＊版權所有２０２０年，高盛（亞洲）有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品。產品無抵押，如發行人無力償債或違約，投資者或無法收回全部應收款項。產品乃非保本投資，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。莊家可能是唯一報價者。投資前應細閱上市文件，獨立評估風險及諮詢專業建議。
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