今年市場焦點主要集中投資於新經濟股票，例如互聯網相關、５Ｇ應用、電子商貿、網上遊戲等。早前美國藥廠（Ｐｆｉｚｅｒ）及德國生物新技術公司（ＢｉｏＮＴｅｃｈ）公布新冠疫曲的測試數據，指其疫苗有效率高逾９０％，隨即引來市場拋售新經濟股票。市場預期，當有效的疫苗面世後，大家都可以重回疫症前的正常生活。回想今年六月時香港的疫情相對受控，商場及食肆都變得人頭湧湧；另一方面，早前亦有航空公司推出本地Ｆｌｙｃａｔｉｏｎ「環港遊」，機票推出後兩小時內已經售罄。可見大家抗疫以久，積壓不少的購買力。因此，該消息公布後，一眾估值低殘的傳統經濟股都有一個大幅度反彈。
投資永遠是反映市場的預期。市場繼續預期科技相關新經濟類別股票會受惠於國家政策以及龐大的發展潛力，而相關股票依然會是投資組合內一個相當重要的資產配置。值得留意的是，過往舊經濟相關股票已經累積了不少跌幅，不少相關股票的預測市盈率及市帳率已跌至偏低水平，中長線投資者除了持有新經濟股之外，亦可以吸納一些相對會受惠經濟復甦概念板塊的股票。
投資者亦要留意，不同地區的經濟復甦速度都有所不同。內地疫情受控，第三季國內生產總值（ＧＤＰ）按年增長４﹒９％，按季增長２﹒７％。相比之下，香港的ＧＤＰ則按年收縮７﹒２％，按季增長２﹒８％。根據摩根士丹尼１１月份的研究報告，市場預計２０２１年全年亞太地區（包括日本）的ＧＤＰ增長會有７﹒２％，而大摩的預估更有８﹒５％的增長。而該研究報告指出，香港於２０２１年的ＧＤＰ市場預測增長為４﹒４％，相比新加坡（５﹒５％）以及大部分其他東南亞地區為低。故此，要捕捉亞太地區的經濟反彈，投資者可以跳出香港，留意一下亞太地區相關的ＥＴＦ。
至於板塊方面，房地產投資信託基金（ＲＥＩＴ）是其中一個可以留意的板塊。ＲＥＩＴ於後疫症時代受惠，主要是經濟復甦會令出租率有所改善，而其物業估值亦有望可以提升。整體亞太房託於今年３月份經過調整後，已經出現明顯反彈。根據標普亞太區高息（新西蘭除外）房地產信託精選指數（淨總回報）的數據，由年初至今３月２３日的低位調整了約４７％，而從３月２３日低位反彈，截至今年１０月３１日則有約５７％，該指數最新指標性股息率為５﹒９４％，相比亞太地區的大市股息率相對上為高。加入ＲＥＩＴ相關的ＥＴＦ亦可以提升組合的收益率之餘，亦可以令組合更多元化，分散組合的風險。
《三星資產運用（香港）ＥＴＦ投資策略副總裁 凌子敬》
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