港交所(00388)計劃縮短新股上市結算期,截飛隔日即掛牌。有關安排一旦落實,本港新股交易結算周期將與英、美、德、法四國看齊,並成為亞洲區內首個落實新股「T+1」結算的市場,屆時投資者在港認購新股的資金成本將會下降,上市效率增加,有助提升香港市場競爭力,惟券商透過新股孖展賺取之利潤勢減,隨著科技進步、市場做大,券商仍可另闢蹊徑搵錢。
港交所近日發布諮詢文件,建議簡化新股結算期程序,透過採用線上服務平台「FINI(Fast Interface for New Issuance)」,將新股定價後的結算周期由目前「T+5」縮短至「T+1」,意味日後新股在截止招股的後天便可上市,以期減低凍結股民資金時間。另外,過往不時有股民利用認購機制漏洞,提出重複認購申請,有關漏洞亦會被堵塞。
新機制下,新股上市結算期縮短,將可減低投資者認購新股的資金成本,亦可紓緩數隻新股同時上市所造成的資金壓力,不過券商透過新股孖展賺取的利息收入會減少,小型新股的暗盤市場可能會消失,但大型新股可能仍有暗盤市場的需要。
目前不少經紀行已轉型拓展財富管理、私人理財等業務,即使新股孖展認購生意減少,其他業務仍有需求,惟在當前激烈競爭下,合規、信貸成本又增加,規模效益變得更為重要,券商若要在市場上站穩腳,便須發掘獨特的優勢。《南華證券副主席 張賽娥》
註1:本文為個人觀點。
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