今晨（香港時間）聯儲局議息會議，一如預期維持所有貨幣政策不變，買債金額規模保持於每月１２００億美元水平。聯儲局重申，會保持鬆的貨幣政策直至見到通脹從回２％之上一段時間，及會保持息率於０％－０﹒２５％直到２０２３年。另外，亦會延長與海外央行的美元流動性掉期（Ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ Ｓｗａｐｓ）承諾到明年９月底以確保全球可有充裕的美元運作。至於在購債方面，聯儲局指如有需要或會加大買債規模，或購買較長年期債券。對於美國經濟前景看法，預期繼疫苗陸續推出後，美國明年下半年經濟將會加快增長。
＊聯儲局似默許美元下跌＊
對於整個聯儲局議息會，筆者會把重點放在延長與海外央行的美元流動性掉期承諾及可能購較長年期債券的暗示上。回憶於年初疫情最嚴峻期間，擔心環球經濟及投資市場轉差，全球爭相增持美元避險，使市場上美元嚴重短缺；為使全球有足夠的美元資金運作，當時聯儲局與海外央行制定掉期機制，以確保市場上有著大量美元供應。現在疫情雖未過去，但市場恐慌情緒已遠不及年初，加上疫苗也已面世等，實在難於理解為何聯儲局仍保持市場充裕的美元供應，這給予筆者感覺聯儲局是為美元下跌開綠燈。或許市場也感受到聯儲局的暗示，今早亞洲市場所見，美匯指數已相當靠近９０指數點邊緣，歐元則攀至１﹒２２美元邊，而一眾主要貨幣亦見上升。
＊未來或轉移購較長年期債＊
第二個筆者的關注點是聯儲局暗示如需要會購較長年期債。鑑於疫苗面世，增強了市場對美國經濟前景的憧憬，美國長債息率近期急速上升，這可不利於美國經濟前景。始終，不少企業發債，或市民的樓按息率均以美國政府長債作為基準。過去，在購債的行動中，聯儲局主要集中在購短債，但未來可能會轉移購較長年期債；這點實在值得我們關注。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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