英國疫情告急，由於病毒已變種，而傳播能力亦較高，故英國已採取封城措施，歐洲多國亦宣布暫時禁止英國旅客到訪。事件發生後，整個歐美股市均紛紛急跌，由於市場避險情緒升溫，故資金入市態度亦會轉趨較保守。此對環球股市而言，當造成相當負面影響。另外，目前推出的疫苗是根據第一代病毒所研發，其對抗已變種病毒之能力亦為市場所擔憂。而更重要的是，實體經濟能否順利復甦亦開始令人存疑。在一連串不明因素夾雜下，環球股市可能會出現較明顯之反覆。
＊避險情緒升溫，回吐潮料延長＊
自踏進１２月後，港股一直處中期反彈後之高台消化中。恒指自９月２５日低位２３１２４點開始之中期反彈，至１１月２５日高位２７０４０點止計，經過八周之急升後，累積之升幅已達３９１６點。論幅度實不算少，故出現回吐及消化乃正常現象。而自１１月２５日高位２７０４０點開始之回吐，首個技術支持為１２月１５日之低位２６１２７點，即恒指在三周內共回調９１３點，相對升幅為３９１６點計，即大市共回調升幅之２３％，論幅度該屬較溫和。亦可以說，大市只屬中期反彈後之正常消化。而相對起步點為９月２５日低位２３１２４點計，大市該屬緊扣高台而不下之形態。但由於目前歐美疫情再告急，故在避險情緒升溫下，可能會引發新一輪拋售，從而導致整個回吐潮延長及加深。
＊本月底前料有更大波幅點出現＊
港股自踏進１２月份後，大市之升勢不但漸受規限，而且形態上已成先高後低之格局。直到執筆一刻止計，本月大市之高位為７日之２６８７０點，而首個技術支持則為１５日之低位２６１２７點，但由於１４３點之波幅該不能滿足月內所需，加上一個月之高低位是不該同時出現於七個交易日之內，故在本月底前，理應有更大波幅點出現。即恆指如不能上破２６８７０點，剩下之可能性該會跌穿２６１２７點。從走勢上看，整個待變之市況一直維持到２１日之收市。
＊先高後低形能料試下５０天線＊
但踏進２２日，大市技術上終見變化。由於恆指已跌穿１５日之低位２６１２７點，故大市該會在先高後低之形態主導下再進一步往下尋月內低位。以高位為７日之２６８７０點計，如本月有約１０００點之波幅，恒指已可下試２５８７０點。即是說，大市繼跌穿２０天線（約２６５１０點）及１０天線（約２６３９９點）之後，技術上可能會進一步下試５０天線（約２５８３２點）。同時，恒指亦可能會伺機回補１１月９日遺留下之上升裂口，因仍有一段介乎２５８００點至２５９０９點，闊１０９點之上升裂口尚待回補。
《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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