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21/01/2021 10:00

《投資特寫-潘恩美》把握中國內需機遇,長遠增長空間龐大

  《投資特寫》踏入2021年,中國股市表現延續向好趨勢,主要是受惠於中國經濟持續復
甦和市場氣氛改善,同時,中國與歐盟簽訂中歐全面投資協定,可望為雙方在各自的市場提供更
多擴張業務的機會,亦是一大利好因素。
  展望中國經濟,由於中國經濟已自疫情封鎖措施中重啟,我們認為前景依然強勁,即使有部
分小型的疫情爆發,但中國當局能夠迅速地作出反應,相信不會對整體經濟動力構成衝擊。
  相對於其他市場,中國率先擺脫疫情的影響,經濟活動顯著恢復,隨著經濟復甦持續,中國
最新的國內生產總值(Gross Domestic Product,GDP)數字很可能
會高於疫情前的水平。
  中國的服務行業情況亦在正常化,尤其是原先備受疫情影響的旅遊及休閒相關行業,在去年
7月中限制措施放寬後,動力明顯增強。
  在疫情期間,線上服務如網上購物、娛樂及教育等範疇的滲透率都有所增加,線上服務亦正
在成為中國內需的主要推動力,特別是高端產品可直接受惠於人口變化及科技發展所帶來的內需
擴張。
  我們認為,在這個情況下,優質的長線贏家所擁有的競爭優勢增加,在品牌、供應鏈管理和
資本市場渠道上,與其他競爭者的差距也在不斷擴大。
  此外,過去一段時間,關於針對平台經濟監管措施所帶來的不確定性顯著增加,對相關公司
的估值構成衝擊,惟這些平台的優勢在於為商戶及消費者帶來價值,而這些優勢是經過激烈的競
爭及時間的驗證,因此,我們相信,相關公司將會適應新的監管要求,以及在經營上配合潛在轉
變。
  總結而言,中國消費習慣的結構性轉變,以及由行業內贏家所帶起的行業整合,均是投資價
值所在,在這些結構性趨勢的推動下,我們認為當中的贏家可進一步取得競爭優勢,長遠增長空
間相當龐大。《富達國際香港分銷業務總監 潘恩美》

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