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陳樂怡現為獨立股評人,曾於凱基證券亞洲研究部擔任分析員,主要負責撰寫大市評論,以及個股分析報告。在加入凱基證券之前,先後曾於經濟通及星島日報擔任財經記者,具備敏銳的市場觸覺以捕捉資金流向。

28/01/2021 09:10

《財金樂道-陳樂怡》恒指三萬點見阻力,趁低吸納消費股

  外圍股市放緩,加上大型新股快手(01024)於周二(26日)展開招股,抽走部分市場流動性,限制港股上升動力,30000點仍有一定阻力。後市仍然視乎港股通南向資金流入速度,若然流入再次轉慢,投資者或會傾向在農曆新年前夕,於高位先行鎖定利潤。
  北水流入成為近期焦點所在。截止1月26日,港股通年初至今淨流入超過2200億元人民幣,比較2016-2020年年均流入金額3180億元人民幣,以及2020年全年6720億元人民幣;今年年初的流入量的增幅,令人矚目。在資金湧入下,港股水漲船高,特別是北水喜愛的增長股,例如科技股。展望未來,預期北水將繼續流入,但步伐將較為健康。
 
*美股短期波動風險不低*
 
  由於中國12月消費遜預期,加上中國疫情升溫,影響A股股市氣氛。相反,港股持續上漲,而AH股溢價指數處高位,吸引A股資金加快轉向港股。事實上,國內貨幣政策正常化,市場流動性收緊,限制了A股進一步上衝的動力。預期短期內繼續分流A股資金,A股指數續於高位震盪。
  由於預期拜登政策短期將力撐經濟,由他提出的刺激經濟方案,將向美國民眾增加派錢,有利美國消費。再加上部分企業業績理想,以及短期加稅機會不大,美股再試新高。然而,不少美股估值偏高,即使聯儲局買債注入流動性,但個股股價短期波動風險仍然不低。尤其是近期大型科技股表現強勢,投資者宜注視業績期後,美股會否湧現較明顯回吐壓力。
 
*快手上市股價表現可期*
 
  中國著名短視頻平台快手展開招股,以日活躍用戶數(DAU)計為第二大短視頻平台,以及以商品交易總額計第二大直播電商平台。上市前及基石投資者鼎盛,包括騰訊(00700)、百度、紅杉資本、淡馬錫、富達、BlackRock等。快手作為短視頻平台在港上市第一股,預料吸引機構投資者建倉作為行業倉位部署,以捕捉短視頻及直播電商的熱潮。公司亦有望快速獲納入恒生科技指數,將會成為股價催化劑,上市股價表現可期。
  另外,由微創醫療(00853)分拆出來的微創心通-B(02160)同期招股,公司專門研發人工心臟瓣膜。雖然公司仍處於虧損,但核心產品具價格競爭優勢及較佳的臨床實驗效果。參考醫療器械同業,普遍上市後股價走勢理想,加上投資者陣容強勁,包括GIC、清池資本、高瓴,料會是快手以外的潛力新股。

*港股消費股仍吸引北水*  
 
  近期資金集中流入科技股,另一方面中國新冠肺炎確診個案回升,導致消費股於高位稍有回落,個別股份出現吸納機會。事實上,中國致力擴大內需的路線不變。估值上,港股消費股相對A股仍有折讓,加上在股價調整過後,對於中國投資者而言更具吸引力。其中,華潤啤酒(00291)雖然20年盈利預告遜預期,但公司加快推進高端化品牌策略,21年盈利有望大幅回升。加上,恒指改革,潤啤未來有潛力染藍,恒指公司2月底將會公布季檢結果,值得留意。另外,國內汽車行業迎來上升周期,龍頭吉利(00175)、長汽(02333)可逢回調收集。
  市場緊貼北水路向,因此投資者除了可留意2月底恒指成分股調整之外,還可著力捕捉3月有望納入港股通的潛力股。其中,一眾物管板塊半新股有望成為港股通新貴,包括世茂服務(00873)、合景悠活(03913)、華潤萬象(01209)、恒大物業(06666)等。另外,著名消費品牌藍月亮(06993)、泡泡瑪特(09992)同樣有機會,投資者或可伺機部署。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》
 
 
陳樂怡為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:https://www﹒sfc﹒hk/publicregWeb/indi/BNJ943/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益

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