踏進本周，整個大市將受即月期指轉倉及結算等相關活動所主導。直到目前一刻止計，本月大市在先低後高之形態主導下，恒指暫是由４日之低位２７０７９點升至２５日之高位３０１９１點，即月內之波幅已擴闊至３１１２點。論幅度當不算小，故大市出現升後回吐乃正常現象。惟有一點需留意，目前１０天線已升至２９２７７點左近，故大市一旦在回吐中跌穿１０天線，可能表示整個自去年１２月２２日低位２５９９８點開始之小升浪，技術上可能已止步於本月２５日之高位３０１９１點。經過達４１９３點之急升後，一旦進入正常回吐，幅度該不會少。假如大市需回調升幅之三份一，則短期後市或會進一步下試２８７９３點之支持，故現時任何短炒行動均不宜過急及過勇。
＊大市何時回調需看成交金額＊
拉闊一點看，大市自去年１０月開始至本月止計已連續四個月呈先低後高之形態。去年１０月恒指是由２３６７４點升至２４９７０點，１１月是由２４２３２點升至２７０４０點，１２月是由２５９９８點升至２７３４０點，到今年１月暫是由２７０７９點升至３０１９１點。單從上述資料看，大市於四個月內確已累積不少升幅，故出現回吐或消化當屬正常現象，問題是大市何時才會亮起回調警號而已。談到此點，首先要留意的是１０天線之支持，其次便需留意成交金額。因目前恒指已升至３００００點左近，如成交金額減退，即表示大市缺乏上衝之動力。
＊年關前市場資金一般較緊張＊
再看，大市自去年９月２５日低位２３１２４點開始之上升，至１１月２５日高位２７０４０點止計，在八周內共升３９１６點。由於升幅已不少，故大市卒反覆回調至１２月２２日低位２５９９８點，即在四周內，恒指共回落１０４２點。論幅度並不算大，其後在北水大手追捧下，大市卒在２５９９８點再開始急升，並於本月２５日高見３０１９１點，即在四周內共急升４１９３點。論升幅確遠超前潮，故是潮大市所面對的回吐壓力該較上潮為大。假如大市需有約兩周之回吐，則整個反覆不明之勢頭將延續至２月份上旬，即在農曆新年之前，技術上該不宜抱太多上望憧憬。加上農曆年關前，市場資金一般會較緊張，其時資金之入市意欲及態度亦可能會較保守。
＊新經濟股高台回吐屬正常＊
新經濟股周來升勢實在過促，故高台出現反覆及回吐乃正常現象。惟有一點需留意，目前市場資金高度集中追捧騰訊（００７００）、美團點評（０３６９０）及港交所（００３８８）等，論情況頗不理想。因大部分傳統股份仍持續徘徊於低處，一日情況未見改善之前，大氣候似仍未到。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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