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潘鐵珊先生為宏昌資本投資總監,擁有25年金融界經驗,曾任職天宸康合資產管理投資總監、海通國際證券集團中國業務部主管,並於香港期貨交易所及香港聯合交易所期權結算所出任董事超過4年,又曾為香港交易所及結算所衍生工具市場咨詢委員會委員、香港證券專業學會教育委員會委員及會籍委員會委員達5年。

潘先生現時亦於各大傳媒及報章例如無線電視翡翠台、Now財經台、有線財經台及鳳凰衛視、第一財經、中央電視、中央人民廣播電台等作出市場分析及港股評論。此外潘先生亦透過證券專業學會、中華廠商會、北京中金會及香港專業財經分析及評論家協會積極參與香港及國內培訓工作。

此外,在中銀國際任職其間,潘先生負責開拓股票期權交易、證券及期貨經紀業務、分行等。至於其他金融市場方面,潘先生亦分別曾於瑞士信貸銀行及中銀集團寶生銀行資金部管理黃金外匯及期貨交易,其中包括現貨及遠期套戥、套利等。

潘先生本人亦在中國証券業協會持有獨立非執行董事之資格及中國証券從業考試資格。

01/04/2021 09:05

《投資心得-潘鐵珊》中國物流資產(1589)全國擴張取得進展

  中國物流資產(01589)去年核心經營業務表現持續向好,收入增加12﹒1%至7﹒99億元(人民幣.下同);毛利增加13﹒1%至6﹒18億元;核心純利增長12﹒3%至5﹒10億元。在去年新冠疫情下,集團業務表現穩步上升,展現出國內整個物流行業的發展韌性及集團良好的經營發展能力。
  截至去年止,集團擁有土地儲備達425萬平方米。地域部署上,借勢經濟提速發展,集團計劃繼續聚焦於經濟較發達地區(諸如粵港澳大灣區、長江三角洲經濟區、環渤海經濟區、珠江三角洲經濟區以及其他選定省會及物流節點城市),建立及鞏固其全國性網絡,從而提升品牌估值。

*物流園出租率穩定*

  集團去年穩定物流園的出租率達到90﹒2%,資產組合總建築面積達454萬平方米。未來,集團將繼續保持與現有及潛在租戶的持續對話,以及時有效地管理租約重續及填補其物流設施空置,加快滿租周期及優化租戶組合,有助推動物流園更快增加集團收入。
  作為持續推進集團增長的引擎,集團通過不斷調整自身產品以致力於滿足更多類型客戶的倉儲需求:例如生鮮電商、冷鏈運營商等。隨著中國消費產業的升級以及物流業的逐漸規範,冷鏈市場迅速擴張,計劃聯合相關的優質冷鏈設施提供商進行部分倉儲設施的改造和建造,投入技術豐富資源,打造了一批擁有精準溫控系統的冷庫設施,以滿足?多生鮮電商或其他客戶的區域倉儲需求。集團並計劃增加清潔及可再生能源的使用,在物流設施頂部安裝太陽能面板降低其排碳量,積極進行物流園的改造升級,提升客戶黏性,有利未來提升租約年約及租金收益。

*現價買入,上望5﹒2港元*

  值得留意的是,集團持續發展輕資重資雙輪驅動的業務模式。集團去年穩步推進基金項目,在2020年6月完成與領盛第二期基金合作項目的交割,加速集團向輕資產運營模式的轉變。截至2020年12月31日,集團涉及發展並管理的基金項目近100萬平方米,資產管理規模達50億元。
  中國已進入復甦中後期,宏觀政策回歸穩健中性,從長期來看,中國仍是物流發展的核心市場,但現代化物流設施供應量水平與世界各發達國家相比還遠遠不夠。供應來年正在發生演變,企業需要更多高品質現代化的倉庫設施來提高運營效率,以滿足消費者日益增長的物流需求。集團透過建立及擴大全國性物流園,推動實現物流網絡的規模經濟和效率提高,前景向好。可考慮於現價買入,上望5﹒2港元,跌穿4﹒2港元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》
(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)

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