新創建(00659)在香港和內地有道路﹑航空﹑建築﹑保險等不同分野的業務。截至去年十二月三十一日止的中期業績,集團收入錄得比去年同期上升26﹒3%的142﹒3億港元,股東應佔溢利實現6﹒1億港元,同比下降59﹒6%。集團整體香港及國內的發展基礎穩健,在未來仍有多個增長亮點。
雖然疫情為集團帶來一定程度的負面影響,但受惠於富通保險及長瀏高速公路帶來新的貢獻﹑以及收購Sky Aviation 後帶來的貢獻,加上集團的建築業務表現相對穩定,故收入同比下滑程度比預期為輕。收購Sky Aviation使集團能維持飛機租賃業務的領先地位,帶來可持續的經常性收入,並使航空業務續成集團未來的增長動力。雖然航空業受疫情影響重大,但集團的租賃服務平台Goshawk流動資金狀況仍舊強勁,加上亦有削減成本的措施已在進行,相信在來年疫情明朗化後,航空業重啟會帶來增長。集團的道路業務迅速復甦,因自去年五月起已恢復收取車輛通行費,加上近年於華中地區新收購的岳南高速公路、隨岳高速公路及長瀏高速公路的貢獻,應佔經營溢利同比上升12%;而在建築業務方面,集團一直保持均衡的項目來源,有助舒緩因市場波動帶來的影響。相信在未來數年間,道路業務仍是新創建重要的盈利來源之一。
在保險方面,在持續低利率環境下,富通保險的財務狀況依然穩健,與新世界集團的協同效應亦有正面作用,相信能豐富集團的業務組合,有助分散風險。可考慮於現價買入,中線上望HK$11,跌穿HK$7﹒80止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》
(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
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