於上周議息會，聯儲局已明顯指向明年將很大機會開展加息周期。而部分聯儲局委員更吹風，指首次加息日子很可能是明年3月，而明年全年或有兩至三次加息機會。美國加息周期重臨，料有利明年美元走強，但可走多強還需視乎以下三大因素。
*疫情肯定會左右美息變化*
疫情變化肯定是其一。Omicron病毒正於美國急速擴散，據美國疾控中心數字顯示，於剛過去的周日(19日)美國單日新增15.7萬宗確診病例。當地傳媒擔心，於未來數周美國的單日新增確診人數或會攀至100萬宗。事實上，當地部分NBA球賽也因疫情而告延期，不能排除往後會有進一步限制措施出台阻礙經濟發展，使聯儲局不得不放慢加息步伐。
*拜登3.5萬億美元法案遭阻攔*
其次，美國總統拜登的3.5萬億美元《重建更好未來法案》於參議院遭到阻攔。假若明年1月不獲通過，美國明年經濟將會失去一個主要推動力，並料同會削弱聯儲局加息能力。據了解，這方案涉及範圍包括免費學前教育、平價處方藥，以及可負擔住房等社會福利；若不獲通過，一切將成泡影。
*歐洲變化不能忽視*
最後，美元以外最大的貨幣是歐元，當分析美元不能忽視歐元區情況。歐央行副行長周一(20日)指，現時歐洲所面對的通脹並非原先估計屬「暫時性」。明顯，歐央行對於應否堅持執行寬鬆貨幣政策的問題上開始有軟化跡象；假若往後歐央行也傾向收緊，這會削弱美元強勢。至於現階段影響歐洲另一更重要因素，是俄羅斯與烏克蘭能否避過戰爭；如俄烏事件能平息，不排除會對歐元帶來一個突如其來的短暫刺激，使美元反具壓力。
*加息整體上可相對視為利好美元*
綜合而言，由於美國快進入加息周期，料明年美元會相對強勢。美匯指數或有機會向98甚至100指數點方向進發。但最終美匯指數有多大上升能力，還需看上述三大因素，包括美國疫情、拜登刺激經濟方案及歐洲局勢等變化。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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