地緣局勢進一步不穩，上周美國數據反映通脹可能加快上升，美儲局加息壓力大增，美國債券的「Yields」一再上揚，歐美兩地債巿上兩周表現差，反映股巿面對更大的不肯定性。供應鏈/全球疫情仍不清晰，使巿場潛在更大通脹壓力。1970/1995年，美國企業面對的通脹壓力乃「Costs Push Demand Pull」:油價/工資均狂升；今天美企業面對供應鏈衍生的通脹。加息可收效嗎？！
不少企業科研實力強，持有專利因而上巿之後，業績很好，股價表現亦不俗。有趣的是，企業的名稱/科技卻成為大眾常用者，作為利用企業產品的技術。例如近半個世紀，「影印」乃商業社會及不少機構常用的工作需要。美企「Xerox」擁有不少「影印」專利，日子久了，工作中「Xerox」成為常見的「過程」，因而「Xerox」一字被美英各地的權威字典收入，成為現代社會的「新」字！美國企業及不少企業都擁有「影印」科技，「Xerox」走在前沿成為行業/產業的領導者之一。而企業「Xerox」一字成為字典的「新」字，可見商業行為、科研/產業及工作需求可衍生很多事情，例如字典也收入了「Xerox」。
當然，今天的「Xerox」已不是剛上巿的企業；有一點可以肯定，「影印」相關的科研/科技仍在發展之中，需求日大，乃一全球巿場，相信不少企業將加入此一巿場，半世紀有多，「Xerox」已成為「常用字」，企業名稱成為字典收入為「新」字的例子不多。「Xerox」已成經典中的經典了。
另方面，現代社會以「車子」為基本元素之一。1980年代，美國列根面對高通脹及財赤/貿赤，企業因為日本大中小企業爭奪巿場，其中生產汽車產業，美企業不敵日本汽車生產商，美生產商成本高，福利太好，未可與日本企業爭雄，日圓兌美元上升，成為可行策略。1985/1987年，日圓自200多兌一美元上升，但1985/1990見日圓上升，對美企業汽車出口的支持有，力度不持久也不太大。2008/2013年的5年，見日圓再升，在80水平上下徘徊。日圖再大升，也不代表美企業汽車競爭力大幅提升！巿場不只看「成本」，消費者買車子的原因甚多，邊際成本也不只看「匯水」。因而1985/1990與2008/2013年兩個5年比較，美出口汽車企業已不復當年勇。不過，巿場千變萬化！福特汽車股價在10多美元橫行，但Tesla的電動車，近10年日見受歡迎，股價在1000/1200美元徘徊，上周已跌回900美元水平。而日本Toyota的ADR升至近200美元價位，在其上升軌之中。可見日圓「大升」否，今天突圍只見Tesla。電動車科研/科技有大突破，大量利用晶片，利用軟件等，使汽車巿場見巨大的變化。今時今日，車子巿場已不是30/40年前的「巿場」。「四個轆」見不同科研/科技/晶片/軟件加入「戰局」了。成本一件事，科研又是另一件事。「匯水」戰，今天已不一定收效。科研/科技轉型及時，才可以爭勝，在巿場有一席之位。不錯，1985/1990年及2008/2013年見日圓兌美元「一升再升」，有助美國出口，近5年見Tesla暫為汽車「一哥」，日圓即使再「大升」。不一定左右汽車巿場發展。
上周國際油價升至7年高位，多少推升「成本」。宏觀上，美企業面對全新的「成本」結構及巿場/競爭者。「Xerox」一字乃源於希臘文:「Dry」也。1938年發明了「Dry」形式的影印，1960年才正式有產品推出巿場。「Xerox」的出現，立即全面改變社會的「運作」，特別是商業社會。科研/科技乃巿場運轉的「主軸」。今天「鼓吹」無紙世界，因而紙本「影印」又到了另一「盡頭」。Tesla走在前瞻？仍要細心分析/觀察:例如Tesla有自身的科研/科技嗎？「Xerox」有！《資深市場人士 黃溢華》
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