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08/04/2022 16:42

《窩輪匯智-陳恩因》睇跌唔係咁簡單選認沽證有法

  本星期港股只有四日市,恒指由高位回調連跌多天,失守10天線並下試21800點支持。在北水稍事休息的背景下,大市整體交投及相關輪證資金流量都有轉靜的情況。
  統計截至4月7日的過去五天,好倉資金集中流入幾隻重磅股,騰訊(00700)、美團(03690)、港交所(00388)的認購證分別流入3100萬、2100萬及1600萬元,牛證方面則以恒指最顯著,累計流入超過1.1億元。與此同時,認沽證資金亦有不少人留意,當中納指100認沽證流入3100萬元,恒指熊則有2800萬元淨入。從以上資金流向可見,投資者好淡看法較分歧,可謂勢均力敵。
  筆者經常聽到投資者習慣造好倉博反彈,但一說到看淡做認沽證,則不知如何入手。若以窩輪作選擇,其實兩者原理相類似,但亦有些地方做淡時要份外留意。首先,跌市的行情若來得較急,亦即波動性有機會伴隨恐慌上升,帶動引伸波幅上升,對窩輪來說有正面拉動作用,因此以認沽證看淡往往是不少投資者常用的工具。
  另外,投資者入場前要對後市跌勢速度先作評估。若預期市況短期跌幅較溫和,對於較保守的朋友,可以考慮中短期及輕微價外認沽證應市,輕微價外的窩輪對正股的變動較為敏感。若認為短期會出現較急的跌勢,選證時可以考慮較短身及稍為價外之選,以較高的實際槓桿博一個大單邊的急跌趨勢,不過亦需留意若看錯市況,較高的實際槓桿所帶來的風險亦會較大。不過,若對於短期市況未有太大信心,著眼長期看淡或作對沖的的朋友,則可考慮中長期輕微價外之選,因為其他因素不變下,較長期的輪證每日時間值耗損較短期輪證為低,一旦資產價格向下,認沽證逐漸變為價內,便能為手上持倉帶來保險作用。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 陳恩因》
 
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