《匯市一周－徐惠芳》觀望美歐數據，各央行政策不一，美元續強勢

　　本周有多項重要經濟數據，周四(28日)美國公布首季本地生產總值(GDP)初值及周五(29日)開市前公布的美國3月個人消費開支(PCE)指數。市場預期，美國首季GDP增長將大幅放緩1.1%，遠低於去年第4季的6.9%。PCE指數被聯儲局視為通脹指標，而2月核心PCE指數按年升5.4%。歐洲經濟數據，包括周五的歐元區首季GDP初值及4月消費物價指數(CPI)。市場預期，4月CPI將按年升7.4%。
　
　　美匯指數一度升至101，其後下跌；本月至今，美匯指數已升2.3%，有望創下2021年6月以來的最大月度升幅。美聯儲主席鮑威爾表示，在美聯儲5月3至4日的會議上，加息50個基點將是選項之一，屆時美聯儲將批准下次加息，預計今年還會有一系列加息措施。
　
　　聯邦基金利率期貨已開始消化市場預期，從下月政策會議開始連續三次加息50個基點，12月隱含利率約為2.71%。鮑威爾講話後，市場對美聯儲政策立場愈來愈激進的擔憂升溫，令國債承壓，尤其是短期國債，利率上揚拖累美股走低。美匯指數上周五(22日)收於101.11水平，趨勢往上，下方支持100.70、100.20、99.80、99.20。
　
　　全球能源價格高企，俄烏戰事令歐洲供應鏈繼疫情後再度緊張，引起資源及糧食價格上升，相信短期內難以令高企的通脹問題降溫。上周歐元區公布3月CPI通脹數據終值後，本周將公布4月CPI通脹數據初值，市場預期，歐元區4月通脹，年率初值為7.5%，較3月的7.4%微升。
　
　　上周歐洲央行行長拉加德表示，歐元區通脹問題未來有機會受控，歐洲央行無意加快收緊貨幣政策。有其他委員表示，央行可能最快在7月加息並保留現時資產購債計劃，目的是紓緩通脹壓力。言論一出，歐元兌美元曾一度升至1.0900水平，其後因美國聯儲局主席鮑威爾的強鷹言論，打壓歐元升幅，跌至1.08邊緣。
　
　　技術上，近期歐元兌美元在1.07至1.09水平徘徊，整體趨勢向下，周線圖顯示，歐元兌美元由2018年初開始下行，直至2020年第二季跌至1.0660後結束。近期跌浪則自2021年初開始，目前仍在尋底，若跌浪再次在1.06水平結束後反彈，將有望展開升浪，關鍵是歐洲央行貨幣政策會否開始收緊貨幣政策。
　
　　近期日圓下跌吸引市場及日本央行關注。自年初美國宣布啟動加息，美元重拾強勢，令利差交易增加，日圓展開跌浪。近兩季，七大主要央行因持續通脹而加息，現時多國國債收益率與日本國債收益率大幅度拉闊，推動日圓下跌。技術上，美元兌日圓突破2015年5月的125高位後，曾挑戰130關口。本周關注日本央行議息，貨幣政策展望與應付日圓貶值問題受到關注，投資者宜先觀望再部署。《國泰君安財富管理投資顧問　徐惠芳》
　
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