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戴名擁有財務管理及電子工程系學位, 曾經擔任証券部主管、上市公司投資部執行董事, 負責收購合併, 曾協助超過三十間公司架構重組, 有十年超過十億美元的資產管理等經驗。

25/04/2022 10:31

《股壇解碼-戴名》納指跌勢不止,大家樂(00341)今非昔比

  美國剛公布的新屋動工和營建許可數據不單止高於前期,而且更好於預期,雖然成屋銷售略遜預期仍然瑕不掩瑜,美國經濟後市仍然看好,美匯指數升穿101強勢盡現,但Cathie Wood的方舟基金(ARKK)創一年低位,跌幅接近60%,單年初至今已下跌接近40%導致過去三周被贖回接近8億美元,相信贖回情況將持續一段時間,由於Cathie Wood旗下6隻ARK基金一向以科技股為主,相信在ARK基金贖回潮的影響下,Nasdaq的表現短期並不看好,上周道指大幅下跌主要因為聯儲局的鷹派言論,但經濟基本面繼續向好,投資者可趁低吸納。
 
*面對現實*
 
  台灣新增本土病例創新高,估計月底時間單日病例有機會破萬,當局表明假若感染人數達到全國總人口15%至20%的話,台灣將正式與病毒共存,屆時將有可能全面開放防疫措施。印度最近因為缺煤而經常出現停電,這樣對已經受疫情嚴重重創的經濟更是雪上加霜,在新興市場中的三大經濟體(中國、印度和俄羅斯)都分別面對不同的經濟難題,其他的新興國家更乏善可陳,投資者宜先觀望。
 
*兵凶戰危*
 
  上周公布的國內GDP為4.8%,較前期和市場預期都出乎意料的好,但社會消費品零售總額出現負增長,而且遠比市場預期的差,市場關注焦點落在本周公布的財新PMI身上,但網傳iPhone昆山生產線短期復工無望,另一方面上海疫情屢創新高亦令到666間重點企業復工受阻,支付寶結餘轉銀行功能暫停直接失去市場競爭力,相信大部分用戶將轉用虛擬信用卡代替支付寶而流失,假若螞蟻金服正式上市的話,相信估值會大打折扣。
 
*升勢在望*
 
  恒指上周受聯儲局鷹派言論和中概股退市影響下全周下跌約700點,雖然晚間交易時間跌勢未止,但從新加坡IG周末交易時段所見,恒指有見底回穩的跡像,加上認沽期權和熊證街貨陸續增加,提高大市回升誘因,投資者要留意上周五(22日)即月國指7300點認購期權出現近千張成交,相信大市已有超賣現象,好友隨時準備反攻,即月恒指有望在21500點以上結算,上周四(21日)開始放寬社交距離和晚市堂食後的首個周末外出人流明顯增加,相信服務和餐飲業在短期內會有明顯改善,但其他行業因為受到高通脹和高失業率所影響將持續低迷。
 
*股票簡評*
 
  大家樂集團(00341)主要經營連鎖式快餐業務,快餐廳、機構飲食業務、特式餐廳、食品製造和分銷業務。旗下品牌包括大家樂和一粥麵(快餐連鎖)、泛亞飲食和活力午餐(機溝和學童膳食)、意粉屋、利華超級三文治、上海姥姥和米線陣等品牌則走年輕化的休閒路線。如果參考中期業績會發現一個很特別的情況,集團的營業額,毛利和毛利率都上升,但偏偏純利則大幅下跌,估計是經營成本增加所致,過去大家樂集團在經濟環境不好的時候都會表現突出,而且股價相對強勢,但集團的下半年業績相信不會一如既往的表現突出,主要原因是今年政府在1月時就宣布食肆晚市停止堂食直到上周,飲食業長時間受疫情影響下,眾多集團式餐廳酒樓都推出晚市外賣優惠,當中甚至低至6折,這些前所未有的應對措施直接攤薄了大家樂集團的營收,而且集團近年的價格策略是加幅少但次數多,價格在消費者不知不覺中加了相對大的幅度,相比以前在市場上的價格優勢日漸消失,加上Mondrian Investment Partners Limited在今年已經兩度大手減持大家樂集團的股份,投資者現階段不宜追入,合理買入價應該在9元附近。
《資深市場人士 戴名》
 
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