《行內行外－梁崇讓》政經局勢瞬間在變

　　俄烏戰爭持續已超過2個月，當戰幔拉開，美國總統拜登已多次公開宣布不會派兵上戰場，世界大部分戰事分析家都預測戰況應會一面倒，認為俄羅斯很快便可控制戰局。美國雖然沒有派兵赴烏克蘭參戰，但卻不斷向烏克蘭提供武器裝備，更游說北約成員加入制裁俄羅斯，又在資源上大力援助烏克蘭。此外全球首富馬克斯旗下的美國私人企業，在科技上協助烏軍，意圖尋找俄羅斯軍隊的重要目標來進行攻擊，事實上俄烏戰場已出現了僱傭兵的影蹤，他們從哪裏來的？相信大家也略知一二；另一方面美國和歐盟出言警告威脅，如有其他國家支持俄羅斯將需承擔嚴重的後果；美國最狠毒的招式，就是計劃利用SWIFT全球結算系統斷絕俄羅斯的正常貿易和資金交易，全方位對俄羅斯進行咄咄逼人的遏制，不論在外交事務以及資本和貿易市場，幾乎要求所有國家，包括中國也要與俄羅斯斷交和停止貿易往來。
　
*俄烏戰事通脹惡化*
　
　　嚴格來說，俄羅斯正面對西歐多國的全面圍攻，相信這是普京始料不及的，此時此刻又傳出芬蘭和瑞典很快便會加入北約，如成事實，那俄羅斯真的被北約全線圍攻的局面。雖然俄羅斯曾多次作出強烈和嚴厲的回應，但相信西歐國家忌於美國的霸權高壓，他們只會默不作聲也不敢反對。至於俄羅斯方面，最大的殺傷力自然是動用核武器，俄羅斯外長拉夫羅夫接受當地傳媒訪問時聲稱不要低估第3次世界大戰和核戰爆發的風險，俄羅斯國營電視台在論政節目中也表示，總統普京寧願與西方爆發全面核戰，都不會接受在烏克蘭戰事上的讓步，可見普京對烏一戰是不惜一切的，這是向歐美西方國家發出嚴厲警告。
　　雖然現時美國沒有正式參戰，但所做出的行為和參戰沒有分別，除了沒有派兵進駐烏克蘭外，在政治層面和經濟領域上已加入了戰爭的元素，目的只有一個，打殘俄羅斯普京，並以此警告中國不要低估美國和西歐聯盟的威力，因此政治分析家估計最終針對的目標仍是中國，否則在俄烏開戰之前，美國不會早已提出美國優先政策，對全球進行貿易戰，並特意向中國開展金融戰和貨幣戰，希望藉此打擊中國的經濟。
　　可是俄烏戰事突然爆發令全球供應鏈和通脹速度急劇變化，打亂美國政府和聯儲局的部署，因此於3月開始加息，這是2018年以來首次，料加息趨勢將會持續，相信除了加息還會縮表，這意味著量化寬鬆政策時代已結束。資金市場是最敏感的，美元強勢的走勢必會更強。
　
*全球經濟預測下調*
　
　　上周美匯指數上升至20年來新高，人民幣、歐元和日圓同時下跌至近幾年至10多年的低位，港元也觸及美元弱方兌換保證水平，全球股市自然出現壓力，本已受疫情、美國打壓中資企業和內地收緊監管政策所影響的中港股市只能持續低走，中國人民銀行於4月25日全面降準0.25%，釋放長期資金約5300億元人民幣以刺激經濟和股市，會否有成效，還要看其他因素。
　　而國際貨幣基金組織早前已下調今年全球經濟增長的預測，並警告亞洲隨時面臨滯脹風險，甚至多名投資大師，包括羅奇、魯比尼都預測全球將陷入衰退，並指出發達國家也不例外。事實這幾年疫情、戰爭、去全球化，令貨幣匯價波動，虛擬資產瘋狂炒賣等等，已令全球供應鏈以及資金和投資策略出現亂局，現時的政經局勢似乎令全球漸漸又形成了兩大陣營，是否又會進入新冷戰時代呢？全球兩個最大的經濟體系，一個收緊銀根，昨晚(4日)加息半厘；一個放寬資金，早前降準；一個貨幣匯價上升，一個下跌；現時歐洲、中東、非洲甚至東南亞等國家對美國也未必全是真的唯唯諾諾，他們也應會有各自的盤算。
　
*如何應對美國制裁*
　
　　至於香港政經形勢更為複雜，政治上，香港雖然是中國「一國兩制」下的城市，但經濟制度卻是資本主義，所用的貨幣港幣卻和美元掛勾，加上金融和資本市場都是國際資金匯集的地方，中美的政治和經濟政策以及環境的變化，直接和間接影響香港金融和資金市場資金的流向和會引起市場的波動，也會影響香港經濟的發展。眼見近期美國霸道無理沒收阿富汗的資產，又以不合理的金融手段制裁俄羅斯和俄羅斯私人企業，現傳出中國有關當局已會見當地和外資銀行討論如何保護客戶和銀行的資產以應付美國制裁時的突變，那特區政府有關當局會否仍然置若罔聞？殺到埋身才算，還是已早有打算呢？
　
*全球政經天天在變*
　
　　後記:市場有一句老話，股市表現領先實體經濟，近期環球股市急跌，國際貨幣因美國加息和俄烏戰爭而令美元獨大，同時令各國貨幣匯價急劇波動，間接牽動了全球的經濟和股市進入調整期。至於各國的政治元素和經濟實力會否重新洗牌，保護主義和民族以及民粹主義會否重新抬頭？而美債作為國際主權基金投資的保證也因美國制裁俄羅斯而響了警號，只是充公和凍結俄羅斯人的資產也付出了代價，普京除了要求俄羅斯能源要以盧布結算外，更宣布對所有西方不友好國家的知識產權在俄羅斯將不受到保護，這個政策對美國的公司也帶來了不少打擊，此外禁用俄羅斯天然氣對歐洲來說代價也不小，現傳出意大利和匈牙利擬用盧布購買天然氣，據說並有10多個國家將會跟隨，那美國如意算盤未必打得響。
　　另一方面，陸續有產油國嘗試接納人民幣作為交易貨幣，以色列央行更將人民幣納入其外匯儲備，因此美元走勢雖然仍然強㔟，但有分析家表示這可能已是煙花般的最後燃燒。更稱歐美大國表面上互相合作而排斥個別的國家，背後則貌合神離，那真是要看看日後的變局了！這是否便是百年所遇的大變局呢？目前全球的政經局勢真是天天在變，剎那間的利好或利淡消息主導了金融和商品市場的短期走勢，股票市場自然也較為波動了，因此資金的何去何從也不容易洞察，投資者的心態也難於捉摸。
　　早前港交所(00388)公布首季業績，日均成交急挫36%，滬深股通日均交易亦見倒退，新股市場同時疲弱，整體純利按年跌31%至26.68億元，料政府增加股票印花稅真是得不償失，當然最受害的仍是單靠交易佣金而生存的證券持牌法團和從業員吧。日前內地有關當局為了提高市場交投而下調股票交易過戶費，真是又跟香港特區政府開了一個玩笑。在市況不明朗下，業界只能期望今年中概股回流香港上市和SPAC的效應可為業界帶來效益，當然最希望新一屆特首能重新檢討「最低佣金制」，莫讓「零佣金」充斥和遺禍市場。
《香港證券及期貨從業員工會副會長　梁崇讓》
　　
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