《投資原理－陳榮達》經濟活動持續復甦，星馬地區表現優秀

　　上海及北京疫情持續升溫，針對兩地的防疫措施亦不斷升級，製造業活動開始收縮，為中國經濟帶來挑戰，中港股市仍需時間消化部分利淡因素。為遏制通脹，美國聯儲局將採取強烈的貨幣緊縮政策，或對已發展國家股市構成不利影響。然而，隨著新加坡及馬來西亞逐步解封旅遊限制，兩國與俄烏戰爭的關聯度較低，更受惠半導體需求持續上升，經濟復甦力度較強勁，區內股市具有一定的防守力。
　　緊縮陰霾持續，加上中國疫情升溫，今年首四個月環球股市均錄得跌幅，美股三大指數跌幅介乎9.2至21.1%；滬指及恒指則分別累挫16.3%及9.8%。隨著製造業活動持續復甦，以及防疫措施放寬，東南亞股市今年以來表現相對突出，新加坡海峽時報指數今年首四個月累漲7.5%，在眾多環球股市中表現一支獨秀；馬來西亞股市則上升2.1%。
　
*新加坡3月半導體業產值按年升逾一成七*
　
　　新加坡及馬來西亞為東南亞的半導體生產重鎮，雖然前者國土面積只有約729平方公里，比香港更小，但電子製造業卻相當發達。據《財富》雜誌指出，電子設備製造業佔當地2020年GDP約7%。此外，據新加坡貿易與工業部指出，出口的半導體設備佔2020年的全球市場份額約19%。新加坡當局於上月底發布最新數據，3月份半導體業產值按年增17.3%，主要來自5G及數據中心的強勁需求。電子業產值亦表現理想，按年上升14.5%。
　　新加坡政府近年相當積極擴大國內半導體產業，去年外國企業對新加坡的承諾投資額達118億坡元(88億美元)，而美國企業佔當中約67%。台灣晶圓代工廠聯電於今年2月底宣布，斥資50億美元在新加坡興建一座先進晶圓廠，預計2024年底開始量產。另外，政府去年提出「製造2030計劃」，期望在2030年達到製造業成長50%的目標。
　
*星馬兩國大幅放寬防疫措施*
　
　　與新加坡一河之隔的馬來西亞，為全球第六大半導體及積體電路出口國，佔全球相關出口額約6.3%。今年首季，電子及電機產品出口額約1373.4億元(約315.5億美元)，按年增長27.2%。據市場研究機構Statista的數據顯示，2020年東南亞在全球半導體封測(即對製作好的晶片進行測試及封裝)市場的市佔率達27%，而馬來西亞則佔當中約一半，反映該國在全球半導體產業鏈上擁有重要位置。全球對半導體的需求有增無減，對擁有相關產業的國家無疑會在經濟上構成利好影響。
　　值得留意的是，新加坡於上周二(26日)開始全面解封，並自周日(1日)起，已完全接種的旅客入境後，不需強制隔離也不需接受檢測，成為亞洲首個幾乎取消所有防疫限制的國家。馬來西亞亦跟隨新加坡的步伐，全面放寬所有防疫限制，意味兩國服務業的復甦速度有望加快，為經濟增長帶來支持，兩地股市表現值得看好。
《惠理基金董事總經理香港零售業務主管　陳榮達》
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。