《海納智見－荀玉根》科技基建行業投資機遇

　　4月26日中央財經委會議指出加快新型基礎設備建設，布局新一代超級計算、雲計算、人工智能平台、寬頻基礎網路等設施，帶來相應行業投資機會。
　
　　中國正處於產業結構轉型升級的關鍵階段，建設創新型國家已成為中國重大戰略方針。2021年中國在全球的創新指數排名12，助力全國高新技術產業蓬勃發展。中國高新技術企業工業總產值從2010年的11.9萬億元升至2020年的36.7萬億元，期間年複合增速達11.9%。在新一代資訊技術引領的科技周期下，中國在5G、人工智能技術等多個領域不斷突破，促進數碼經濟與實體產業融合。根據中國信息通信研究院，數碼經濟增加值規模從2005年的2.6萬億元增加到2020年的39.2萬億元，規模僅次於美國，但當前中國科技產業發展的內外部環境不容樂觀，「逆全球化」及單邊主義盛行，美國等發達國家均加大了核心技術的保護，全球正常的科技資源自由流通和科技交流合作受到限制。中國內部方面，基礎研究和產學研一體化仍存在差異，面臨基礎研究投入不足、科研成果轉化不順暢等問題。
　
　　從硬件、軟件及應用領域看中國科技的國產化情況。硬件方面，半導體領域國產替代任重道遠，網路和信息基礎設施領域仍待加強。中國是全球最大半導體消費市場，2021年半導體消費佔全球比重達34.6%，但內地半導體企業在全球市場所佔的份額卻僅為7%。上游設備和材料進口依賴度較高，中游封裝與測試雖具備一定優勢但設計環節仍然薄弱，中國大陸企業在設計領域的全球市佔率更是偏低。中國5G網路基礎建設全球領先，中國的數據中心和雲計算市場均以國內企業為主，但全球公有雲市場中，中國企業市場份額仍小。軟件領域方面，中國基礎軟件競爭力仍然薄弱，應用軟件中高端工業軟件極待突破。國外企業在中國桌面作業系統市場中佔據了絕對主導地位；中國數據庫廠商市場份額則迅速擴大。應用軟件中，中國工業軟件核心技術仍無法自主可控，國產化率低，國內軟件在技術能力上仍存有差距。科技的應用領域方面，國產品牌的新能源車已具備競爭力，國產廠商在動力電池、電機、電控等環節逐步成熟，伴隨國內外新能源車滲透率不斷提高，國內廠商有望繼續擴大市場份額。
　
　　中央財經委會議明確指出全面加強科技基礎設施建設，具體可關注新一代超級計算、雲計算、人工智能平台、寬頻基礎網路等科技基建投資機會。超級計算包括:氣象預報、航空航太、生物醫藥等傳統領域提供算力支撐，並衍生到大數據、人工智能等新興技術領域。當前中國在超級計算領域已具備優勢，國內企業龍頭效應明顯。雲計算方面，雲計算和數據中心市場規模持續快速增長，中國信息通信研究院預測「十四五」末雲計算市場規模將突破1萬億元；我們預期2022年數據中心領域投資將達5,278億元，按年增長26.1%。目前中國人工智能正向各產業快速滲透，預期2022年人工智能領域基建投資規模將達1,200億元。網路基礎設施是數碼經濟發展的基礎，預期全年新增光纖光纜線路長度有望超440萬公裏，同比增加39%。中長期來看，高端晶片、電腦操作系統、工業軟件等關鍵領域核心技術有望突破。
　
風險提示:新技術發展和應用速度低於預期
　
《海通國際A股首席策略分析師　荀玉根》
　
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