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荀玉根博士是海通國際A股首席策略分析師及海通證券首席經濟學家、首席策略分析師。

他是經濟學博士,註冊國際投資分析師,累計榮獲17個全國最佳分析師冠軍,是新財富、水晶球、金牛獎、保險資管業、新浪財經、上證報等最佳分析師的“全滿貫”第一,其中新財富最佳分析師五連冠。

27/06/2022 14:07

《海納智見-荀玉根》4月下旬以來市場漲了多少?

  4月下旬市場低點以來的上漲已經持續近兩個月,這一波上漲走到哪一步了?本文從主要指數、行業及個別股份等角度對這次上漲做一個回顧。
 
  指數層面,這次股市底部的第一波上漲時空低於歷史均值、接近16年。綜合回顧歷史五次熊市見底後的第一波上漲行情,如果分別以上證綜合指數及滬深300指數來刻畫,過去五次第一波修復行情中指數平均上漲時間分別為79天及72天,平均漲幅為25.3%及28.3%,第一波上漲的幅度平均修復之前整個熊市跌幅的0.30及0.38、熊市下跌中最近高點跌幅的0.48及0.53。截至22/06/21,4月下旬市場低點至今,上證綜合指數及滬深300指數分別上漲49天及54天,漲幅為17.3%及16.3%,修復了21/02/18的牛市高點跌幅的0.59及0.44、21/12/13高點跌幅的0.57及0.28。由此可見,這次的上漲時空還低於歷史上底部第一波上漲時空的均值,但上證綜合指數、滬深300指數的漲幅已經接近16年那次。此外,從其他主要指數表現來看,這次上漲幅度也比較明顯。4月低點以來科創50指數累計及最大漲幅已分別達26.9%及32.5%、創業板指數為26.9%及29.2%、中證500指數為21.7%及24.0%、中證1000指數為31.3%及33.1%、國證2000指數為29.4%及30.7%。
 
  行業及個別股份層面,這次漲幅中位數20-30%。4月下旬的市場低點以來,申萬一級行業累計及最大漲幅均值分別為19.4%及22.8%、中位數為17.8%及19.4%。從漲幅居前的行業來看,這次電新和汽車行業領漲,電新累計及最大漲幅分別為48.6%及52.0%,汽車為48.6%及51.4%。萬得概念指數方面,4月下旬的市場低點以來,140個萬得概念指數累計及最大漲幅均值分別為29.7%及33.1%、中位數為27.6%及30.2%。低碳經濟相關概念漲幅居前,光伏逆變器指數累計及最大漲幅分別為74.9%及79.4%,儲能指數為63.1%及66.6%。個別股份方面,剔除全部A股中今年以來新上市的個別股份,計算其餘個別股份在今年4月低點修復中的漲幅,具體來看:全部個別股份累計及最大漲幅均值分別為24.5%及41.5%、中位數為22.4%及35.2%。
 
  4月底以來,從投資時鐘和牛熊周期角度分析提出,市場4月低點是3-4年大底,淺V型反轉。借鑒前5次大底,尤其參考16年,第一波上漲或已是後期,擾動或源自通脹階段性高、盈利下修、海外波動。方向上,基本面好轉有望支撐行情進二退一式墊高。
《海通國際A股首席策略分析師 荀玉根》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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