《每周華語－黃溢華》困難的年代！

　　上周全球巿場回升，息率上升可能減慢，股巿大幅向好而美Yields回落，支持巿場上揚。其中Apple的巿值單日增近2000億美元！乃創美股史上的紀錄。可見巿場升跌之中:「價值」真的不易「了解」。有一點可以肯定，企業仍在經營的困難年代。
　
　　近幾年，不少企業股價大升後大跌，而經營環境面對地緣局勢、疫情未退及全球化倒退之下，使供應鏈成本大增。不幸各國推出不少政策，很多產業面對巨大的困難。各大產業及大中小企業同時在加息周期之中:2023年仍有可能出現「硬」著陸！衰退依然可能浮現。
　
　　困難的年代，看一看晶片產業便可得知。多年前大小晶片企業得益需求及政策，電動車產業等，需求大增股價自然水漲船高。Nvidia近年業務表現神勇，可惜高科技晶片也因為地緣局勢而收縮:企業生產另一些晶片維持供應買家。另方面，私人電腦需求日弱，晶片類型甚多，但Intel自身積弱之下，再加上外圍衝擊，股價下滑。1980年代、1990年代黃金歲月可能一去不復返了！
　
　　當年IBM私人電腦廣告「Intel Inside」的「字眼」:真是威威，私人電腦有Intel的C.P.U. 售價更高，且IBM加Intel再加微軟的「OS」，乃私人電腦的「高檔」產品。今天iPhone天下乎？！不一定，但對手多了，晶片的要求更大，成本升，Intel亦不可能不斷生產/投入更多的晶片！電動車、Sony的PS2等等產業，需要的是新一代的晶片。
　
　　另方面，多年前台積電ADR也狂升，有生產力、需求大，晶片特別因而可大賺，但近半年股價也急挫，可見地緣政策及經濟去向可很快左右企業的「表現」！事實上，晶片產業的「周期」可以很短！一轉風向，「好」企業也可很快面對巨大的「困難」。Intel便是一好例子，產品一落後，不易追上！
　
　　那麼Apple的產業/產品無挑戰嗎？！最好的「一刻」，可能是最壞一刻即將出現！小心為要。iPod、iPhone等等大賣20年多，而Nokia由幾億支手機巿場被「自己」打敗，可見所有企業，都有危機。Nokia的CEO當年豪言壯語說:「我們有幾億支的巿場，Smart Phones只有幾萬支，Nokia手機打不倒的！」當然，今天事實說明Nokia「消失」了，而iPhone等產品成為「一哥」。
　
　　電動車Tesla亦有困境，加價？不是一件易事。而老闆生意好多！不「專一」嗎？Steve Jobs一生只有一個「家」:他的「車房」，他專心一件事:使Apple扭轉乾坤！！專心專注十分之重要，巴菲特「專心」投資成為大富之人。因而電動車老闆「專一」否？可能重要呢！
　
　　「Smart Phone」？！有意見認為1994年已出現，且5次跟太空人上「ISS」。Timex及微軟，1994年合作推出了「Data-Link」系列手錶，利用「OS」、「軟件」等:把資料由電腦「存放入」Timex的「Data-Link」手錶。事實上，未有Apple Watch等，Timex已走在產業前沿。差不多30年前，「手錶」已起了巨大的科技革命了。《資深市場人士　黃溢華》
　
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