《嬈望大中華－彭藹嬈》中國數字經濟

　　中國數字經濟在2020年實施密集監管前曾增長迅速。數字經濟首先在社交媒體和搜索引擎得以發展，隨後擴展至網上購物、支付和金融技術，並進一步擴展至地圖、打車應用和送貨服務以及電動遊戲和流媒體等領域。數字經濟是大量數據的來源，而人工智能的發展則是為收集、分析並應用這些數據。目前，市場主流關注點主要是消費者及企業層面的數字活動，而工業經濟的數字化仍處於早期階段。
　　根據中國信息通信研究院發布的白皮書，2021年中國整體數字經濟價值為45.5萬億元人民幣，僅次於美國，排名第二。該行業對GDP的價值貢獻在10年內翻了一番，佔比高達近40%。目前，中國大型的數字經濟企業已開拓了自己的市場並且幾乎沒有重疊。
　
*面對政策調整的消費類數字經濟*
　
　　筆者將從處罰和罰款層面評估密集監管對行業的影響。自2020年11月至2022年7月，相關處罰和罰款案件共計143起，總額達3035億元人民幣，當中包括螞蟻金服集團的IPO推遲，其估值為340億美元。相關案件中，140起與反壟斷法規有關，2起與數據安全有關，1起與消費者借貸有關。不過處罰總額僅佔2021年行業規模的1%不到。
　　在目前的監管環境下，筆者預計，中國消費者於2021-2030年間應用程式的支出將增長23%。若沒有此前的監管，行業增長率將約為64%。此外，筆者估計2022年網絡直播銷售額下降約75%，但在2023年將有所恢復，因為一些網絡直播主播已根據監管要求進行相應繳稅，並恢復了工作。
　
*工業類數字經濟嶄露頭角*
　
　　第十四個五年規劃強調了自動化、機器人的應用、以及算法和區塊鏈在工業上應用的必要性。最近的第二十次黨代會也強調先進技術是未來增長的支柱之一。這些政策將會令網絡空間的未來引向一個新的方向。2019年，工業類數字經濟價值為7.1萬億人民幣，同比增長11.1%，不及消費類為主的第三產業增長的14.8%。筆者估計2021年數字產業經濟價值約為11萬億人民幣，即使工業類數字經濟在過去幾年中增長強勁，這一價值相對於當年中國數字經濟總值的45.5萬億人民幣來說仍然很小。
　　但這一趨勢將會改變。中國已經開始更專注於高附加值的生產、大數據和人工智能，這也意味著物聯網可以得到廣泛的應用。勞動力老齡化也是這一趨勢的部分成因。黨的二十大強調，為經濟未來發展推進技術的必要性，這應將引導工業技術研發。筆者假設，即便2024-2027年的研發支出不會為工業科技帶來重大突破，如半導體芯片領域的突破，但研發成果將依舊受益工業活動，例如進一步推進機器人化和實現更全面的物聯網。
　　筆者預計，工業網絡空間的實際價值可以在2030年達到80萬億元人民幣，對中國整體數字經濟將作出40%的貢獻。這一領域的快速增長意味著整個數字經濟或將更加平衡。到2030年，消費領域對數字經濟的貢獻預計將達到60%，工業領域將為40%，而這一數據在2020年的比例分別為81%及19%。
　
*直至2030年中國數字經濟的潛在價值*
　
　　結合消費和工業領域，到2030年，中國數字經濟的整體價值或達到99萬億元人民幣，年均增長率為16%，主要由工業類數字經濟所驅動。
《ING銀行大中華首席經濟師　彭藹嬈》
　
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