為應對通脹高企問題，美聯儲2022年3月開啟加息周期，全年累計加息425個基點，而美匯指數亦於去年一度升近115高位，按年上升逾8%，升幅創下7年來最大。但伴隨美國通貨膨脹持續回落，CPI年度漲幅由40年高位9.1%跌至年內低位7.1%後，投資者認為，美聯儲加息周期有結束跡象，導致美元升幅收窄，2022年最後一日跌至103附近位置。
其實2022年第三季開始，雖GDP略有回升，但美國部分經濟數據已開始走下坡，如第三季房價轉升為跌2.2%；11月耐用品訂單超預期萎縮2.1%；11月PCE漲幅降至5.5%，連續第二個月低過預期；11月零售銷售超預期收縮0.6%。就業方面，上周續申領救濟金人數亦有所反彈，種種數據顯示美國整體經濟正在降溫，加深市場對美國經濟衰退的預期，進一步支持今年美聯儲將終止加息，甚至下半年開啟寬鬆周期的觀點。
另一方面，內地放寬防疫政策並大大步取消限制措施，也刺激了投資者的樂觀情緒。如內地經濟順利重啟，緩解供應鏈中斷問題及支持環球貿易增長，將打壓避險情緒，美元避險需求亦將削弱。因此，即使美元匯價在2023第一個交易日有所回升，但預計全年將延續去年尾段的弱勢，支持下望103及100整數關口的觀點。
《資深外匯分析師 陳欣》
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