《廣匯論勢－鄭廣復》歐元英鎊有力試高位，加元中期可破1.25

　　踏入兔年，祝各位匯市炒家出入平安、心臟強健、龍馬精神、萬事勝事。
　　在兔年首個交易日，美匯指數仍然偏軟，101.50心理持續受到考驗，由於聯儲局公開市場委員會(FOMC)將於下周二晚(2月1日凌晨)公布議息結果，而包括副主席布蘭納德在內的數名聯儲局官員，皆暗示接受將加息幅度降至25基點，美元料持續受壓，美匯指數短期試穿101的可能性極高，但預料100心理大關仍屬強力支持位，一旦失守，下一重要支持位將是90。
　
*加央行料結束加息周期*
　
　　聯儲局傾向減慢加息步伐，昨天加拿大央行(BOC)亦將加息幅度降至25基點，將隔夜利率升至4.5厘，但表示將會維持緊縮貨幣政策。BOC在會後聲明中指出，目前環球通脹仍高且廣，不少國家的通脹正在下降，但大部分是反映較低的能源價格，以及環球供應鏈改善，俄烏戰事仍然是明顯的不確定性來源。金融狀況仍然受到抑制，但自去年10月以來已有所放鬆，加元相對於美元匯價表現維持穩定。
　　BOC預計去年全球經濟增長約3.5%，但今明兩年將分別放緩至2%及2.5%，略高於去年10月份的預測。至於加國本土方面，BOC指近期經濟表現較預期強，且需求仍然過度。勞動力市場仍然緊絀，失業率接近歷史低位，企業表示在招聘員工方面仍然有難度。然而，愈來愈多證據顯示，持續收緊貨幣政策正令經濟活動減慢，尤其對家庭開支。消費增長亦在去年上半年開始放緩，房地產市場活動亦持續下滑。
　
*明年通脹料返回2%目標*
　
　　利率持續上升亦開始對經濟產生影響，消費者服務及商業投資的開支預期會減慢，而海外需求減弱亦料對出口構成壓力。如此，整體經濟活動放緩將令供應追上需求。通脹方面，BOC表示短期通脹預期仍在上升，核心通脹按年仍然接近5%，但3個月的核心通脹則已下跌，反映核心通脹己經見頂。BOC預期，在較低的能源價格、環球供應狀況改善，以及高息對需求的影響下，通脹率將於今年中降至約3%，明年將返回2%目標。
　　至於貨幣政策方面，BOC表示，持續收緊貨幣政策是為配合限制性的貨幣利率立場，並指假如經濟發展與貨幣政策報告的預期一致，則BOC管理委員會預期政策利率將維持在現水平，同時評估持續加息的影響，如有需要，管委會將會再進一步加息令通脹返回2%目標，並承諾維持加拿大物價穩定。
　
*美數據將反映通脹放緩*
　
　　如此看來，加拿大央行將成為首個結束加息周期的主要央行。下周除FOMC於周二晚公布議息結果之外，英倫銀行及歐洲央行同時亦將先後公布議息結果，預期兩家央行皆會加息半厘，屆時英國及歐元區指標利率將分別升至4厘及3厘，進一步收窄與美元的息差，令到利率因素對匯價的影響愈來愈低，相反，經濟基本面對匯率的影響將會逐步加大。
　　今晚美國商務部公布去年第四季GDP初值，預料經年率化之後按季增長2.6%，低於第三季的3.2%。另外，今晚亦會公布12月耐用品訂單，預料整體按月表現由減少2.1%轉為增加2.5%，但核心月度變幅則由升0.1%轉為跌0.2%，而去年第四季核心PCE(個人消費開支)初值，亦預料按季升幅由4.7%降至4%，數據可視為通脹進一步放緩的證據。
　
*今年市況反覆勿太固執*
　
　　歐元兌美元近期已多次升上1.09，預料短期將會嘗試突破1.10心理關口，如明顯守穩該位，整體市況亦對其有利，則後市有望挑戰1.15及1.20。英鎊兌美元似已重新守穩1.20，現亦升至1.24，後市有力挑戰1.30及1.35。加元雖短暫受壓，但美元兌加元仍維持在1.34以下收市，整體走勢仍然傾向下破1.33，1.32則為重要支持，若然失守，預料將會打開新的下行趨勢，簡單的量度目標亦在1.25以下。我相信今年市況極為反覆，不可能出現單邊升跌市，故在操作上勿太過固執。
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
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