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溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。

27/03/2023 14:57

《融天納地-溫天納》內生穩定,外在波動

  兩會後,政策預期暫告一段落,但環球因素仍存在不確定性,如矽谷銀行的短線影響,通脹加息及經濟復甦的中線考量,以及環球地緣政治的變化之長線因素。短期內看,如果矽谷銀行事件逐步消化,加上1至2月份份較佳的金融數據和經濟數據,資本市場有一定的反彈機會。中長線而言,經濟復甦對環球市場仍有支撐。
 
  整體而言,內地經濟呈現良好及較為健康的開局表現,穩步回暖。隨著內地疫情管控政策改變,經濟復甦趨勢逐步明顯。參考內地1至2月份各項數據,社會和經濟生活正常化後,經濟運行正在緩慢回升、穩步回暖中。經濟循環暢通,工業生產明顯復甦。投資穩步反彈,基建維持高速增長,地產投資呈現改善信號,製造業景氣加強。消費亦不負眾望強勢反彈回正,傳統消費餐飲消費較快復甦。在環球不出現大的風險擾動情況下,未來中國經濟緩回升回暖趨勢不變。
 
  內地經濟預期改善,經濟平穩回升趨勢不變。在內地疫情形勢受控後,經濟及社會生活持續正常化,內地經濟的回暖上升。與中國因素不一樣,西方經濟體則飽受高息環境的影響,經濟繼續承受下調壓力。環球經濟和國際金融形勢的持續變化,人民幣匯率中長期穩中向上升值的趨勢不變。綜合而言,內地經濟仍處在底部回升的階段,物價保持低位,較為平穩。儘管整體減息機會略低,但利率市場中樞仍將維持下跌趨勢;在政策平穩和經濟韌性影響下,資本市場的運作背景依然良好及健康。
 
  不能否認,內地穩經濟政策仍需要維持,雖然經濟表現呈現良好開局,但經濟復甦的基礎尚有待紮實,特別在需求收縮、供應挑戰、預期轉弱三大壓力下,疊加環球環境不穩,穩定經濟政策仍需維持。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
 
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