《陸言堂》聯儲局主席耶倫再次談及利率問題，認為美國距離全民就業仍然有一段距離，所
以聯儲局仍然維持低息一段時間，藉此推動美國的經濟。雖然有點舊調重彈，可是美股仍然受惠
而大幅上升。不過，投資者要留意，聯儲局近日的言論有點反覆，似乎耶倫等希望透過言詞去穩
定市場的情緒，但不只限於穩定金融市場，同時亦有不希望市場出現過分炒作的味道，所以美股
不一定會大幅上升，道指或會在１６０００至１６６００點之間上落為主。
港股似乎已淡化了「港滬通」的因素，當然復活節假期的因素，令投資者轉趨觀望，不過昨
日中國公布的第一季經濟增長幅度為７﹒４％，雖然低於全年目標７﹒５％，但卻較市場預期為
理想，代表中國沒有硬著陸的風險，雖然工業數據較預期為差，可是消費數據表現不差，所以第
二季中國經濟增幅，應該會有所回升。
＊留意江南集團＊
大市短期可能要整固，但個別股份可以留意。其中江南集團（０１３６６）去年業績理想，
錄得應佔溢利５﹒０３５億元人民幣，較２０１２年同期增加３３﹒９％，毛利率亦維持在約
１５﹒４％水平。盈利表現理想，除了受惠自然增長外，亦受惠去年收購一家全資持有子公司後
，帶來新盈利貢獻。
很多分析都將此公司定為工業股，但集團主要從事研發、生產及銷售各類電纜、電線，極受
惠政策之因素，如城鎮化政策下，電網的鋪設需求增加；又或者高鐵系統的電軌投資，亦會帶動
電纜、電線等需求。所以作為行業龍頭企業之一，江南的盈利增長，仍可望繼續維持在雙位數字
以上的水平。在中國推行城鎮化的政策下，電網的鋪設將惠及江南之盈利表現，而同時高鐵系統
的電軌投資，亦會帶動電纜、電線等需求，而作為三大行業龍頭企業之一，江南將可受惠有關政
策。
＊目標價２﹒２元＊
事實上，集團未來的其中一個重心為發展超高壓及特高壓電纜及導線，其中之原因為中央政
府現時大力推動跨省電力輸送，連接偏遠地區的新能源來源，及構建煤電基地輸電信道，相信江
南可受惠有關政策。
近日股價處於高位，表現較大市為理想，不過估值仍十分合理，技術走勢仍佳，投資者現價
買入，目標價為２﹒２元，跌穿１﹒５６元才止蝕。《獨立股評人 陳永陸》
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