《經濟通通訊社記者陳梦茜２９日報道》就在市場將要淡忘「１１９」小股災所帶來的傷痛
之時，中證監再次出手，將對上次未受檢查的４６家券商開展第二輪融資融券業務檢查。吸收上
次整頓兩融消息一出，市場反應激烈的教訓，中證監這次事先喊話，稱這次「屬日常監管工作，
不宜過分解讀」。不過，消息一出，連同收緊傘形信託的陰影，內地股市今天的走勢繼續偏弱，
令人關注當局去槓桿化未停手，未來市場可否安好？
＊滬綜指３４００點再遇重大阻力＊
交銀國際發表研究報告表示，中證監開展第二輪兩融檢查，滬綜指再度在３４００點遇上重
大阻力。加上槓桿增加，監管機構的政策及行動將更為反複。期貨交易額與指數的比例跌至歷史
新低，對市場形成阻力。金融及房地產等市場領先版塊開始滯後。中證監發現中國三大證券商違
規以及消息對市場的打擊表示風險已上升，監管機構已表示關注。該行早前已提及，滬綜指必須
突破３４００點，方能最終踏入攀升至４２００點的通道。
野村昨日的報告也提到，近期股票市場的持續上漲可能會讓中國央行不太願意通過傳統政策
工具放鬆貨幣政策，但是加強融資融券監管有助於緩解監管機構對流動性釋放助長市場投機行為
的擔憂。
事實上，有消息人士昨日（２８日）表示，除了中證監將於近日再次啟動對融資融券業務的
檢查，也有多家銀行接獲監管層通知，要求加強信貸投向管理，嚴禁資金流向股市。
＊券商股偏軟＊
此前中證監已於１月１６日對４５家證券公司的兩融業務進行過合規檢查，並對１２家發現
違規問題的券商開出罰單，打響去槓桿化槍聲，使得１月１９日滬深兩市聯合上演「黑色星期一
」，滬綜指大幅下挫７﹒７％，深成指跌逾７％，兩市兩融餘額也在１月１９日、２０日連續兩
日合共跳水逾２１６億人民幣。面對市場對兩融業務處罰的強烈反應，中證監隨即於１９日晚在
網站做出澄清進行安撫，解釋稱兩融檢查為打壓股市的說法與事實不符，市場不宜做過多解讀。
在安撫之下，市場表現亦逐步回溫，滬深兩市兩融餘額亦自１月２１日起止住「跳水」趨勢逐漸
回升，並自１月２３日起屢創新高。
面對中證監再度出手，融資融券業務會否收歛達成當局去槓桿的目的尚需觀望，但相關個股
今日表現疲弱，以１３：３０左右數據來看，國泰君安國際（０１７８８）跌３﹒０％；海通證
券（０６８３７）（滬：６００８３７）Ｈ股跌２﹒９％，Ａ股跌２﹒７％；中信證券
（０６０３０）（滬：６０００３０）Ｈ股跌２﹒８％，Ａ股跌１﹒９％；中國銀河
（０６８８１）跌２﹒０％。其他在上交所上市的券商、銀行股同樣以跌勢為主，跌幅在
０﹒０８％－１﹒９２％之間。
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