《經濟通通訊社駐滬記者吳天佑４日上海專電》滬、深證交所昨晚各自修訂融資融券交易細
則，其中規定投資者在賣出融券後，從次一交易日起方可償還相關負債，即時實施。換言之，兩
所新增「從次一交易日起」的還債規定，意味融券交易已由「Ｔ＋０」變為「Ｔ＋１」。分析認
為，修訂旨在限制透過ＥＴＦ融券套利，減少其成分股日內價格波動。
上交所相關負責人亦表示，新規會對利用融券變相實現日內多次回轉交易的投資者造成一定
限制。他認為兩融是內地資本市場一項創新業務，但在目前市況下，過於頻繁的此類交易行為或
會對市場秩序造成不良影響。滬、深交易所則在其通知解釋，此舉是為了加強兩融業務的風險管
理，維護市場正常秩序。
投資者可透過兩融及其不同還債方式，衍生出多種交易策略。例如，投資者可以融券賣出
ＥＴＦ，再買入成分股轉換ＥＴＦ還券，進行日內跨品種套利。目前內地融券交易額較小，主要
集中在上證５０、滬深３００等ＥＴＦ。
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