《股林淘金》美股連續大幅下挫了四天之後，昨天（２５日）早上曾回升４００點之上，但
收市前突然下插，道指以倒跌２０４點收市，反映中國減息降準消息對美股而言是毫無貢獻，港
股今天應繼續下跌。
昨天的港股收市時雖升１５３點，但大型內銀股如工行（０１３９８）、招行
（０３９６８）、交行（０３３２８）及建行（００９３９）等等股價都仍跌逾１％，中行
（０３９８８）更是跌了２﹒４％之多。以上多間銀行股除招行之外，業績表現是乏善足陳。反
而是一些非全國性銀行的業績表現較佳。重慶銀行（０１９６３）周一（２４日）公布的淨利潤
按年增加了１０﹒３％，淨利息方面收入按年上升了１４﹒３％，上年中國開始減息後令銀行業
的息差收窄了，理論上有淨利息收入會減少，但重行在這方面是反升了１４﹒３％，故今天
（２６日）１０：４０在期指下跌４５０點之時，重行之股價仍能保持升幅，而其他內銀股大部
分都是下跌的，反映了市場在氣氛低迷之時仍是看好重行之後向。重慶業務集中在中國西部地區
，木土經濟色彩強烈，外圍金融動盪對其業務前景無大影響。在２０１４年集團被選入ＭＳＣＩ
全球小型股指數，是中國首家亦是唯一一家入選ＭＳＣＩ中國指數的城商銀行，現時預期的派息
率也達６﹒６厘，有很強的防守性，適合保守性投資者作長線持有。
＊御濠大變身，將來應改名＊
今天大市雖然下跌，但龍頭內房股中海外（００６８８）及華潤置地（０１１０９）等皆有
上升，此乃中國減息降準行動對中國未來房地產應有積極的正面影響。昨天有重慶房地產項目之
御濠控股（００１６４）股價大升２４％，此股在兩個月前，大股東陳孝聰已在場外悉數沽售股
權，合共１６﹒６億股，約佔總發行量２２﹒４％。市場傳言有新大股東進駐，除了加強發展重
慶房地產業之外，更有可能投資於有品牌創新的智能手機科技開發商，此消息早在兩周前作自願
性公布，可惜市場氣氛欠佳而被忽視。其股價今天回落，在港交所的披露易亦公布之前是公司的
楊姓董事大手增持公司股權，相信是公司未來結構大改變的先兆，待市場氣氛穩定之後，相信此
股應有一番作為。《恆豐證券研究部董事 林家亨》
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