《股林淘金》昨天（６日）市場傳出全球最大的石油出口商沙特阿美有意洽購中石油集團之
中游煉油及下游之零售營銷業務，事件已令昨天的中石油（００８５７）、中海油
（００８８３）及中石化（００３８６）齊齊攀升，經過昨晚外圍傳媒並無否認此一傳言，今天
（７日）早上以上三大油企之升幅擴大，成交量更加猛增，足證此消息之可靠性很高。同期市場
亦傳出俄羅斯願意同其他主要產油國討論有關石油出產量相關問題，久沉了的油股終於爆發了一
個小陽春，下午帶領恆指進一步上揚，短期挑戰回５０天移動平均線２２５００點之目標。
筆者對此２２５００點目標升破甚具信心，因為現時已踏入了美國企業業績公布期。筆者對
第三季的美企業績也趨向樂觀。因為自今年年中以來，美國企業們已預期了今年第四季美國會開
始加息，企業擴張及員工招聘也趨向保守，公司們積極減低存貨。筆者遇到一些出口商管理層，
說近兩、三月來美國來港（或來華）之訂單已有縮減，但是美國零售銷售並無明顯放緩。對方商
家表明未來若需求能維持，將會以急單（航空貨運）應付。此現象可令近月來美國零售商無大減
價之壓力（因為存貨量正縮減）。公司企業擴張步伐放緩，資本支出受控，但收入並無下跌，美
國第三季的企業業績表現，便毋須擔憂了。
＊明天Ａ股追落後，短期又可趁高沽＊
當然，任何事情皆是有因有果。存量控制得宜，企業毋須減價促銷，邊際利潤便明顯增加了
。當後來企業需要用急單去追製造商填補貨源之時，製造商是不會做蝕本生意的，羊毛必然是出
在羊身上的！物價在供求受緊密控制下冉冉上升（請看香港的樓價便是一例），最終也會迫令通
脹上升。若閣下是聯儲局官員，面對經濟市道良好，企業盈利增加，通脹率冉冉上升，你還有更
多的理據去拒絕加息嗎？今時今日的美國若過份推遲加息，將來便可能發生追加的事件了，故筆
者認為美國若能在１２月份加息，對市場來說其實是件好事，預早加了息後，投資者便沒有了「
可能追加息」之憂慮。明天（８日）Ａ股追落後應會出現，恆指２２５００點應可衝破！短線沽
空者被迫平倉，虛升一輪之後，筆者便會建議吼高減持，靜待下一次的調整來臨！
《恆豐證券研究部董事 林家亨》
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