《經濟通通訊社記者周湛權２４日報道》全球關注美國下月中議息會否加息，市場對加息預
期於美匯指數上反映，昨晚（２３日）指數曾觸及８個月的高位１００，而近期商品價格則持續
下跌，紐約油價早前更加曾跌穿４０美元。商品及外匯專家預期，美匯指數將持續上升，金價或
下試１０００美元水平，而紐約油價或可守４０美元關。
＊美明年料加息１厘，美匯指數或試１０６﹒７４＊
康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恆對《經濟通通訊社》表示，美匯指數觸及１００
主要受美國加息預期影響，後期走勢料受１２月是否開始加息，以及美聯儲主席耶倫對加息步伐
（如幅度及時間）之啟示。他預期，來年每季將加息一次，共加息１厘左右，若加上日本及歐洲
央行繼續進行寬鬆政策，料美元會進一步推高。他表示，以黃金比率推算，美匯指數初步阻力位
為１０６﹒７４，其後走勢需視乎因美元強勢導致美國經濟增長放緩情況，若出現明顯倒退，美
聯儲或先「收手」或減慢加息步伐，此時料美匯指數將回落。
＊日圓及歐元料走軟，澳元走勢需視乎兩因素影響＊
美元兌日圓近期於１２０至１２４水平上落，葉澤恆表示雖然市場預期１２月日本央行加大
量化放寬鬆（ＱＥ）規模機會不大，但考慮到現時日本經濟弱化情況較預期差，他相信來年第一
季擴大ＱＥ規模機會很大。美元走強作背景下，相信來年日圓或試１２５水平，若升破該水位，
有機會挑戰１２８至１３０水平。
歐洲央行亦正進行量化寬鬆政策，他表示歐元兌美元短線支持位為上半年低位１﹒０４５水
平左右，但匯率於ＱＥ影響下仍然弱勢，明年或穿１算。而較多港人持有作收息用途之澳元方面
，他認為美國加息會令澳元息差優勢減少，未來匯率走勢將受兩因素左右，首先是澳元轉弱下澳
洲能否轉型至服務業及出口能否提振以支持匯率，另一因素為商品價格持續下跌對澳元之負面影
響。他認為近期澳元兌美元於０﹒７至０﹒７３水平拉鋸，歸因於上述兩因素之角力，其後走勢
有待觀察。
＊環境商品出現供過於求，受雪球效應恐愈推愈低＊
美元走強下，葉澤恆認為以美元計價之商品料會繼續弱勢，貴金屬弱勢較為明顯，除受累美
元升值升，全球經濟增長放緩亦令商品價格受壓。環球多個市場對商品需求疲弱，出現供過於求
之問題，不難觀察到庫存正上升，波羅的海乾散貨指數（ＢＤＩ）亦正反映航運現時疲弱之情況
，商品價格恐出現雪球效應而恐愈推愈低。他指出，雖然美元加息雖然會令資金從新興市場流走
，但不會因此令避險情緒上升，除非歐美等環球股市出現明顯跌市，金價才會出現避險作用，他
預期金價或下試１０００美元水平。
油價方面，雖然近期紐約油價曾跌穿４０美元水平，但相信短線可守住該水平，但其後若庫
存仍不斷上升，則有機會再次跌穿４０美元。
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