《廣匯論勢》美國感恩節平靜渡過，今天（２７日）美國金融市場提早收市。長假期在即，
市況轉靜，主要貨幣兌美元維持在近日的區間上落，歐元兌美元仍處於１﹒０６邊緣爭持。對於
歐元匯價會否因為歐、美息差將會拉闊而進一步下跌，甚至測試一算，市場意見分歧。我認為，
歐元兌美元下試一算的可能性仍然較大（一算極其量只是個心理關口），雖然有市場人士認為息
差已經反映，歐元不可能大跌，但其「已反映」所指的很可能只是聯儲局加息０﹒２５厘，但若
明年美國經濟表現保持強勁，促使當局進一步加息，卻是目前市場沒有考慮（包括筆者在內）但
可能性是存在的。
＊多事的１２月＊
我更想知道的是，對沖基金何時才會平掉手持超過１８萬張的歐元短倉，歐元兌美元於１０
月１８日當周由接近１﹒１４跌穿１﹒１０後，大型投機者的歐元淨短倉由之前一周的
６２５６６張大幅增加至１０５﹐９３４張，其後歐元兌美元在１１月第一個星期再由
１﹒１０５０水平跌至１﹒０７水平，大型投機者的淨短倉進一步增至１３４﹐３３４張，截至
１１月１５日當周已增至１６４﹐１７７張，而對沖基金的淨短倉則為１４１﹐０６２張，是今
年４月１２當周以來最多。聯儲局將於１２月１５至１６日召開貨幣政策會議，而兩日後即１２
月１８日就是三重結算，故相信市況在聯儲局公布議息結果後將會大幅波動，甚至出現急勁單邊
市走勢。要留意，歐洲央行將於１２月３日召開貨幣政策會議，且很可能宣布將會加大量化措施
，１﹒０６一旦失守，估計歐元兌美元將會先下試１﹒０４４０的江恩正方形４５度角支持，失
守將下試１﹒００４０。
＊金價的感恩節效應＊
金價今早已出現突破性走勢，但非如筆者預期，向上挑戰１１００美元，而是向下突破。從
小時圖可見，金價自本月１６日反彈至１１９８美元後，三日內跌近３４美元，最低曾見
１０６４美元，其後絕大部多數時間守穩在１０７０美元以上收市，但今早反彈至１０７３﹒８
美元後急速回落，並試穿小時圖的三角形上升軌，執筆時曾跌穿１０６７美元，其後反彈至上升
軌附近徘徊，要感恩節假期對金融市場具有特殊影響力，突破性走勢往往在感恩節假期前後發生
。目前看來，金價走勢已經出現感恩節效應，估計今天將會大幅向下突破，量度低位為１０３０
美元，建議在１０６８美元附近沽出，並以小時圖金價收高於亞洲市高位１０７３﹒８止蝕，目
標１０５８、１０５０及１０３５美元。《大時代貴金屬研究部主管 鄭廣復》
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