《鍾之日記》Ａ場４月失色，寄望５月反彈

　　《鍾之日記》４月２９日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　今日為４月最後一個交易日，中港魚缸齊齊報跌，盤點整個４月，恆指累升１﹒４％，滬綜
指累跌２％，兩地股市表現沒見出色，踏入傳統「五窮六絕」的５月，寄望深港通或宣布啟動等
利好帶動下，５月可以有好表現。
　　五一假期前，Ａ股縮量收跌，受外圍下挫拖累，加上市場擔心信用違約風險加劇，場外資金
入市意願不強，滬深兩市低開後反覆走軟，午後走勢持續弱勢，石油股領跌，銀行及券商股走低
，滬綜指收跌０﹒２５％，報２９３８﹒３２點，創一個月新低，本周累跌０﹒７％，４月份累
跌２﹒２％。兩市交投萎縮，滬深成交額３６６４億元人民幣，較上一交易日減少１５％。
　　香江魚缸，道指回落跌逾２００點，再加上港股多間中資股首季業績不理想，令恆指在期指
結算翌日先低開１７２點，而後跌幅再擴至最多３６４點至２１０２３。午後跌勢並沒太大變化
，收跌３２０點或１﹒５％，報２１０６７，失１０天線（約２１３４８）。國指跌１２１點或
１﹒３％，報８９３９。全日主板成交６０６﹒５６億元，較上日減少１０﹒５％。

＊中石油首季巨虧，股價挫逾３％＊

　　「三桶油」分別公布季績。受油價重挫打擊，中石油（００８５７）上市以來首度錄得虧損
，今年第一季巨虧１３８億元人民幣，拖累股價今日跌３﹒５％，為全日表現第三差藍籌。中石
化（００３８６）純利則同比大增２０７％至６６﹒６億元人民幣，但股價仍跌１﹒３％。
　　摩根士丹利報告指，原油價格是影響中石油股價的主要因素。假設油價於未來幾個月仍維持
現有水平，公司盈利表現將更差，令股份評級有下調壓力。因此，該行不建議投資者追捧中石油
，並維持其股份「中性」投資評級。
　　中海油（００８８３）首季營運數據顯示，公司期內油氣銷售收入下跌３０﹒７％至２４６
億元人民幣，股價今日跌２﹒３％。至於公司與長和（００００１）旗下赫斯基能源的油氣合約
糾紛，中海油首席財務官鐘華日前在電話會議表示，公司會按照規定履行合約責任，並與合作夥
伴保持溝通。

＊券商股偏軟，標普料行業盈利能力降＊

　　評級機構標準普爾發表報告指，中國證券業２０１６年的盈利能力，或會受股市人氣低落等
因素影響而顯著下降。而隨著中國經濟放緩並削減過剩產能，企業債違約增加，券商的信貸損失
亦可能會明顯增加。但標普補充，券商較低的財務槓杆將有助抵禦盈利能力下降帶來的影響。
　　券商股今日普遍偏軟。廣發証券（０１７７６）首季淨利潤下跌２８％至１８﹒１億元人民
幣，股價跌１﹒１％；華泰證券（０６８８６）更加跌３﹒１％；中國銀河（０６８８１）亦跌
２﹒３％；國泰君安（０１７８８）跌１﹒５％；海通證券（０６８３７）軟０﹒８％。
　　另外，中信証券（０６０３０）總經理程博明、經紀業務發展委員會行政負責人劉軍、權益
投資部負責人許駿等人涉嫌犯罪於近日被捕。中信証券收市跌１﹒３％。

＊國有大行撥備覆蓋率調整或已悄然落地＊

　　工行（０１３９８）（滬：６０１３９８）、中行（０３９８８）（滬：６０１９８８）首
季末撥備覆蓋率分別為１４１﹒２１％、１４９﹒０７％，均低於此前監管層統一劃定的
１５０％紅線。工行季報稱，所有指標「均滿足監管要求」。中行稱一季度撥備覆蓋率下降主要
是加大了不良資產核銷化解，銀行業撥備覆蓋率下降是大趨勢。
　　野村表示，１５０％的不良貸款撥備覆蓋比率監管最低要求實際上已下調，工行中行已率先
跌穿１５０％，相信將會有更多銀行跟隨，預計在今年底，內銀的不良貸款覆蓋率由今年首季的
１９５％降至１４３％，中行僅１２０％。
　　交銀國際認為，工行一季度業績符預期，展望未來預計淨利潤增速將維持低位，資產質量將
繼續下滑。工行Ａ股跌０﹒５％，Ｈ股跌１﹒４％，中行Ａ股跌０﹒６％，Ｈ股跌１﹒９％。

＊訪澳遊客量未見復甦，賭股隨市跌＊

　　澳門內地遊客量未有復甦跡象。澳門統計局公布，３月跟團旅客為５６﹒４萬人次，較去年
同期減少３６﹒２％，為五年低位，其中內地跟團客減少３７﹒４％。澳門導遊促進會理事長吳
勇為表示，因酒店客房減價，４月接待內地團客稍為增加，但仍以港澳聯遊居多。
　　濠賭股隨大市下跌，其中銀河娛樂（０００２７）收市跌２﹒６％，報２６﹒２港元。野村
證券研究報告指，銀娛首季經調整後ＥＢＩＴＤＡ同比升６％至２４﹒３億元優於預期。貴賓廳
和中場收益增長亦合乎預期，但租金收入則受季節性因素及與商店續租影響。野村表示，銀娛集
中提升營運效率，預計今年會繼續縮減開支，維持目標價２６﹒５港元不變。
　　另外，永利澳門（０１１２８）亦跌２﹒１％；金沙中國（０１９２８）跌１﹒４％；新濠
國際（００２００）跌０﹒７％；野村的行業首選美高梅中國（０２２８２）則無升跌，澳博
（００８８０）同樣無升跌。

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