《運籌帷幄》由於港股短期調整的勢頭仍在，ＷＢＲ－ＳＴ終見轉淡，本欄唯有暫時將中線
實際持貨量從３７﹒５％降至３１﹒２５％，即將組合所持股票數目上限，從６隻降至５隻。現
貨市場已經很久沒有為投資者提供獲取厚利的機會了，市況若非下跌，便為於低位反覆橫行。於
這種環境下，我們不應急於吃「大茶飯」，只應繼續以細小的注碼應市，耐心等候市況重納升軌
。此外，大家應繼續只持有強勢股，以求組合的表現優於大市。
投機方面，於橫行發展的市況中，我們可即市小注於橫行區底部附近伺機造好，於橫行區頂
部附近伺機造淡；注碼方面，順勢持倉時應大注，逆勢持倉時則應小注。期貨、期權套戥策略組
合方面，本欄現時持有１０套５月份恆指勒束式１９８００認購和１９６００認沽期權短倉，會
繼續利用５月份指數期貨倉維持動態式對沖，等候期權引伸波幅跌回合理或偏低的水平。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》（網誌：ｂｌｏｇ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
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